探讨基于可持续发展的企业财务战略.doc

　　探讨基于可持续发展的企业财务战略 探讨基于可持续发展的企业财务战略 导读：基于可持续发展的企业财务战略 [摘要]随着存活环境的日益复杂和竞争形势的日趋激烈，越来越多的企业开始追求企业的可持续发展。财务战略作为企业战略的核心，对企业整体战略有着重要的作用，是企业达到可持续发展的基础。企业运营环境的变化也向企业提出了可持续发展的财务战略要求。文章阐述了可持续发展财务理论、财务战略内涵和这两者之间的关系，分析了我国企业财务战略不可持续的目前状况，提出了企业可持续发展的财务战略的再造思路。 　　[关键词]财务战略；可持续发展；财务环境；企业生命周期 　　伴随着经营环境的日益复杂和竞争的日趋激烈，企业的存活和发展变得愈发艰难。在如今这个充满机遇和挑战的世界，企业战略因其具有重大的、全局的、前瞻性的特征而显示出强大的生命力。财务战略作为企业战略的核心，在企业这个动态体系中属于企业发展的中坚力量。是提高这一体系效率的重要动力之一，并对其他资源和能力作用的发挥有着重要影响力。 　　一、关于可持续发展的企业财务战略 　　（一）可持续发展与企业财务战略的关系 　　企业财务战略作为企业战略的核心，是企业发展的动力之源。纵观国内外大多数企业的发展实践和理论研究，财务战略与可持续发展的相关性很高，两者相辅相成、相互影响。由于财务战略兼具财务特性和战略特性，可以对企业战略的各个方面进行有力支持和有机协调，从而在一定程度上保障了企业的可持续发展，对企业的可持续增长起到了极其重要的作用。 　　一方面，财务战略的资金支持为企业可持续发展奠定了基础。资金在企业发展中具有不可或缺的重要作用，企业的可持续发展必须以持续不断的资金支持作为基础。财务战略的财务特性决定其利用财务资源和财务信息为企业提供稳定的资金流。企业通过进行正确的财务战略设计，从而明确怎样合理地进行财务资源分配才能有效地规避财务风险和经营风险，才能获得最佳的风险收益组合，才能保障企业核心竞争力的培育并最终获得长期竞争优势。 　　另一方面，财务战略的协调作用为企业可持续发展提供了保障。财务战略所涉及的内容包括筹资、投资、分配等各个方面，这些活动贯穿于企业生产经营的始末，因此，合理的财务战略可以考虑到企业发展的多个方面。同时，财务战略的战略特性也决定其可以有机协调战略的各个方面，推动企业从长远的角度出发，对企业各项能力进行全局性、创造性的谋划，进而适应市场环境的变化，提高企业市场竞争力。 　　（二）可持续发展的企业财务战略的内涵 　　可持续发展的财务战略是指财务战略的制定应从可持续发展的角度出发，基于价值的经营管理模式，使财务管理立足于价值创造而非单纯的账面收益，不断提高经济增长质量，提高企业的可持续增长率，要求在经济增长中实现人类社会和生态环境的协调发展，从而使企业保持竞争力，永续发展。 　　可持续发展在企业财务上体现为可持续增长率。国内财务界普遍主张可持续增长率是“在不提高财务杠杆的情况下，仅利用内部权益所能达到的最高增长率”，它是对过度增长和增长不足的矫正。过度增长是指一种牺牲未来的增长，增长不足是对企业潜力浪费的一种描述。企业可持续发展是对这两种增长状况的超越。可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。 　　二、可持续发展的企业财务战略现实困境分析 　　（一）没有充分关注企业的可持续发展 　　企业在战略规划和投资决策上关注的大多仍是账面利润，粗放经营方式的企业经济发展模式，盲目追求规模数量的扩张，财务战略的制定偏重投资规模，忽视投资的质量。资本结构的不合理导致资金周转困难，不能优化配置资源。财务战略的角度忽略了企业的可持续发展及长期效益，财务战略目标的制定往往注重短期效果，缺乏长远性，甚至将财务战略等同财务计划，忽视了财务战略的全局性和综合性。 　　（二）现行的管理技术和分析工具与可持续发展理念不相适应 　　以单一指标为核心的财务指标分析体系，分析策略所采用的财务指标，过于注重对过去的结果的反映，难以与组织的战略目标有机融合。尤其是以净资产酬劳率为核心的杜邦分析体系、以投资回报率为核心的业绩考评体系、以每股收益为核心的资本结构决策分析策略、以市盈率为核心的企业风险与价值模型等，多数指标的制定是为了年度考核而不是企业的长远目标，未形成一个完整的体系，不利于企业的可持续发展和价值创造。 　　（三）财务战略信息系统存在不足 　　一是信息以会计信息为主。会计信息的产生要遵循会计准则，而会计准则的制定是各利益方出于对自身利益考虑经过多方博弈的结果，因而依其产生的会计信息不是对企业财务资源的一种客观真实的反映，不足以作为其信息支持系统的根本。二是财务战略是财务战略目标、财务资源与财务环境三者的统一体，制定时要充分关注企业财务基于可持续发展的企业财务战略由..