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　　探索寻找经济增长新动力 探索寻找经济增长新动力 导读：投资和私募股权投资中投资那么多，那么社保基金的收益率，也不会平滑到13年来每年平均8.1%的收益率。所以过去3年，直接投资和私募股权投资在支撑社保基金的收益率回报过程中，给予了有效的帮助，踩准了历史的步伐。　　一个成长中的新兴的中国资本市场，如果早做准备，早有资产积累，及时进入，尽快把握，就能抓住在工业化、市场化、全 王忠民：社保基金新动力 　　如果说传统经济和新经济、传统社会与现代社会之间有一点根本性的、制度性的、全社会性的差别，那么一个健全的、运转有效的、资金流畅的社会保障体系就是这两者之间的巨大差别。35年来，中国在迈向现代化、新经济、市场化、全球化的过程中，必须构建一个健全的社会保障体系，必须让这个社会保障体系来解决中国人的诸多基本公共服务。 　　而这一历史大任务，又因为中国人口众多，历史变迁时间浓缩，使社会保障必须聚集一块巨大的社会资本才行。医疗、教育、住房等任何一项社会保障，都需要聚集一笔巨大的资金池，当然最大的是养老。 　　为了应对未来社会保障，13年前，全国社保基金成立，现在规模已达一万亿，单一的数目绝对值已经不小了，但如果要承担起未来应对中国人口老龄化的理由，这一数量还微不足道。如果社保基金规模达到二十万亿，按过去13年平均每年8.1%的回报，每年的净收益就足以解决未来的养老理由，如果将之滚存起来，每年的投资复利都是一个巨大的数字。 　　其实，中国的养老，只解决了城镇职工个人账户和社会统筹账户结合理由，广大农民甚至已经工业化的农民工，养老理由现在还没有解决。养老这一未来巨大的社会责任，资金池今天预备了吗？ 　　五年前，中国就提出事业单位的养老体制要改革，改革取向是向职工靠拢。但是今天中国事业单位人的养老金替代率是80%，而职工的养老金替代率是45%，替代率悬殊很大。事业单位的人是否愿意去接近城镇职工的养老体制，没有一个人愿意。当然，更多理由还在转制成本。由不同级别的地方政府和 政府各分担多少，个人分担多少，这两个理由没有解决，使得五年前的一项动议，到五年后的今天，依寻找经济增长新动力由专注毕业论文与职称论文的..提供, .然是动议，没有动作。 　　公务员的养老要不要解决，要不要延续？领导的养老体制要不要跟每位社会成员一样？构建一个社会统一公平的养老体制，必须有制度保障。有人计算，中国隐性的养老负债额达18万亿-20万亿，如果不是按照隐性负债未来支付的概念，而是今天你准备了多少资产，这些资产的收益率加起来，能够应对未来养老需求，就不是几十万亿，而是几百万亿的概念。 　　如果把社会保障看成一个整体，医疗、教育等理由也很尖锐，但养老理由更突出。人口老龄化已经到来，未来不是计划生育政策是否放开的理由。即使政策能够放开，在人口老龄化、城市化、社会急剧竞争和不确定的时期，有没有人愿意生还是个理由。 　　这给今天的中国社会提出一个理由，财富积累为了社会保障体制，融资制度需要赶快解决，把正在流失的和存在的资产和 ，以及原有存量的国有资产，要向社会保障体系来划归，使其不断地按照良性的治理结构、机制去投资，去积淀，去应对未来。 　　以社保基金13年走过的历程看，尽可能早地让现有资产归入到社会保障养老事业的资本积累中去，分享中国经济改革和发展过程中成长的收益迫不及待。如果做得越早越及时，将会带来更好的收益，也能带来未来社会保障系统可支付的资产保障。 　　回想社保基金挣的几笔大钱，都是在中国经济快速成长过程中，是在根本的资本制度体系变化过程中获得的。社保基金亲历了中国证券市场最大的一个波幅，低点进入，高点退出。社保基金踩准了历史的节奏和步伐，可以说是，历史给了社保基金这样的机会。如果没踩准，未来可能不再有这样的机会了。 　　在中国国有商业银行进行股份制改制时，社保基金挣了大钱。社保基金和外资共同进入到中国国有大型银行的股份制改革，以和外资同股、同利、同价的方式，进入了工行、中行、交行、农行、国开行，还进入了几家保险公司和资产管理公司，基本是以净资产的1.1、1.2进入，至今已经退出很多，增值率很高，最低估计也在300%。 　　去年，银行股大跌，社保基金又以定向增发的形式买入了近200亿，现在银行股率先在这次浪潮中起来了，社保基金已经获利深厚，这是中国资产证券化历史进程中的一次历史机会。如果我不是只投入了200亿，而是几千亿、上万亿，那么今天按照300%的回报率去计算，这笔钱可以给未来养老支付更多。 　　社保基金不仅在二级市场投资，在直投中也挣到了钱。社保基金在私募股权投资领域中最先获得国务院的批准，政策限制总额是总资产的10%。至今已经做了六年，投资金额达200亿左右。今天看来，经历了上一轮的二级市场波动，经历了实体经济的结构转变，尽管社保基金在私募股权领