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第三章 风险与收益率 管理学院财务学系：黄兴孪 xlhuang@xmu.edu.cn 2014/9/28 1 Contents 1 不确定性与风险 2 收益率 3 风险的度量指标 4 投资组合理论 5 资本资产定价模型 引言：股市 股市！ 如果你爱她，就把她送到 股市，因为那里是天堂； 如果你恨她，也把她送到 股市，因为那里是地狱。 ——佚名 44 55 66 77 Contents 1 不确定性与风险 2 收益率 3 风险的度量指标 4 投资组合理论 5 资本资产定价模型 不确定性与风险 不确定性：指经济行为者在事先不能准确地 知道自己的某种决策的结果。或者说,只要经 济行为者的一种决策的可能结果不止一种,就 会产生不确定性 风险：事件的不确定性导致投资者损失的可 能性 99 风险来源 1010 Frank · H · Knight seemed to be writing constantly, producing a substantial body of articles and books on economics and dashing off lengthy letters to allies and antagonists. 经济学意义的风险 风险：可以使用概率来测度的不确定性 离散分布 连续分布 0.4 0.035 0.03 0.3 0.025 0.02 0.2