社保信息化长期利好社保金融IC卡产业链.PDF

2011 年 11 月 20 日 元器件行业 2011 年日常报告 评级：增持 维持评级 行业研究 长期竞争力评级：高于行业均值 社保信息化长期利好社保金融 IC 卡产业链 市场数据 (人民币) 投资建议 行业优化平均市盈率 52.07 市场优化平均市盈率 22.26  人社部发文表示“十二五”将加快发行加载金融功能的社保卡，我们认 国金元器件指数 3281.92 为：受益于社保信息化和金融 EMV 迁移，长期看好社保金融卡产业链，重 沪深300 指数 2901.22 点推荐易联众、东港股份、天喻信息、新国都与晶源电子。 上证指数 2612.19  社保金融 IC 卡的政策出台将从 4 个方面利好社保金融 IC 卡产业链： 深证成指 11568.17 1、构建全国通用网络平台，将产生大量的系统集成、软硬件和维护服 中小板指数 5882.47 务需求，利好系统集成商。2、未来 4 年半发卡数量达到 6.5 亿张以 上，将 4 倍于目前的市场存量，年均发卡量达 1.4 亿张。3、社保号码 将采用身份证号码，将对原有社保卡进行更换，进一步利好制卡产业 4526 链。4 、发行加载金融功能的社保 IC 卡，标志着国内金融 IC 卡的大规 模应用开始，利好本土芯片设计商。 4026  受益最深的上市公司：易联众、东港股份、天喻信息、新国都与晶源电 3526 子：1、易联众是全国唯一一家拥有“省级推广模式” ，及从“软件平台、 3026 硬件、维护，以及发卡”完整产业链的社保信息化龙头，受益最深； 2 8 6 5 3 2 1 1 0 0 2、东港股份受益于社保金融卡卡制造的新业务推动业绩快速增长； 1 2 5 8 1 1 0 0 0 1 0 1 1 1 1 3、天喻信息是国内唯一拥有工行与建行 IC 卡资质的企业，将明显受 1 1 1 1 1 益于银行 IC 卡发放，预估公司 2011 年 IC 卡出货量至少 2000 万张； 国金行业 沪深300 4 、新国都是国内 POS 机领跑者，享受国内 POS 机市场 5 倍成长空 间；5、晶源电子凭借在身份证芯片市场25%的份额，业绩弹性大。 行业观点 相关报告  社保金融卡发行进程加快将使整个社保金融卡产业链受益，在央行与社保 部门的联合推动下将有效克服之前由金融系统单一主导的 EMV 迁移进程缓 1. 《重视四季度板块反弹机会与未来长 慢的局面。 期价值》，2011.10.14  《人力资源和社会保障信息化建设“十二五”规划》的出台和下发将加快 2. 《品牌提升价值, 营销