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结合我国实际论述三大货币政策工具。 〖参考答案〗 （一）三大货币政策工具的定义 （二）三大货币政策工具的作用机制 （三）三大货币政策工具的可能效果 （四）我国的三大货币政策工具 1、存款准备率。我国的存款准备率一直存在偏高的问题。虽然1998年以来两度 下调，即从13％调至6％，但仍然偏高，还存在下调空间； 2、再贴现政策。再贴现政策在我国一直未能发挥应有的货币政策工具作用，其 根本原因在于我国的商业信用不发达。因此,我们应该大力发展商业信用,加快商 业信用票据化的进程,并进一步简化再贴现的票据及机构限制; 3、公开市场业务。我国公开市场业务工具的效果并不理想，根源集中在两点： 一是公开市场业务的对象规模有限；其次是中央银行用以展开公开市场业务的有 价证券的品种非常匮乏。因此，增加证券尤其是政府证券的品种、增加中央银行 及商业银行持有的政府债券规模，是完善公开市场业务操作的重要措施。 六、论述题： 1、从各种信用形式的特点出发，论述我国应怎样运用这些信用形式。 2、试比较分析直接融资与间接融资的优点与局限性，你认为我国应怎样运用这 两种方式。 〖参考答案〗 1、（1）信用的经济含义。现代信用的形式主要包括：商业信用、银行信用、国 家信用、消费信用等。 （2）商业信用是工商企业之间买卖商品时，以商品形式提供的信用，典型的方 式为赊销。商业信用在方向、规模、期限上有限制。银行信用是银行或其他金融 机构以货币形态提供的信用，它突破了商业信用的局限性。国家信用是以国家作 为债务人或债权人的信用，可以用来调节财政收支和宏观经济。消费信用是企业 、银行和其他金融机构向消费者个人提供的直接用于生活消费的信用。上述各种 信用形式所涉及的经济主体不同，具体的形式也不同，但都在经济发展中起着重 要作用。 （3）我国要进一步发展社会主义市场经济，应对各种信用形式有重点、有管理 地加以引导和运用：规范商业信用，发展直接融资；加强对银行信用的风险管理 ，提高货币资金的使用效益；适度发展消费信用，配合住房改革等经济体制改革 的需要，满足消费者的合理需求，注意防范盲目消费和信用膨胀；安排好国家信 用的规模和结构，使其适应经济发展和社会需要。 总之，在发展各种信用形式的前提下，针对其各自的特点与作用，有所侧重、协 调并举地对各种信用形式加以运用。 2、（1）资金供应者和资金需求者之间的融资活动，有两种基本形式──直接融 资和间接融资。二者各具优点，也各具局限。 （2）直接融资的优点在于： ①资金供求双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和提高使用效益； ②由于没有中间环节，筹资成本较低，投资收益较高。 ③资金供求双方直接形成债权债务关系，加强了投资者对资金使用的关注 和筹资者的压力； ④有利于筹集具有稳定性的、可以长期使用的投资资金。但直接融资也有 其局限性，主要表现在： ①资金供求双方在数量、期限、利率等方面受的限制比间接融资多； ②直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场的发达程度的 制约； ③对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资大得多，需要直接承担 投资风险。 （3）与直接融资比较，间接融资的优点在于： ①灵活便利； ②安全性高； ③规模经济。 间接融资的局限性主要有两点： ①割断了资金供求双方的直接联系，减少了投资者对资金使用的关注和筹 资者的压力； ②金融机构要从经营者的利润中收取一定的利息，从而减少了投资者的收 益 （4）在现代市场经济中，直接融资与间接融资并行发展，相互促进。它们在 充分发挥自身优点的同时，也互相弥补了各自的局限。因此，对直接融资和间接 融资必须给予同样的关注和重视。 （5）市场化融资不等于直接融资，而是按市场原则进行的融资。从各国的经 验看，经过银行为中介的间接融资始终是市场化融资的主体。我国在现阶段尤其 需要充分发挥银行间接融资的优越性，除了历史的延续性和各国的共性外，很大 原因是我国直接融资市场的建立、完善尚需时日，短期内难以成为市场化融资的 主渠道，故在一个不短的时期内，以金融机构为中介的间接融资将是我国市场化 融资的主体。 为此，必须加快金融体制特别是商业银行体制改革，建立以中央银行间接调控为 主导的商业银行融资体制。同时，多策并举大力发展直接融资，使二者协调发展 。 七、论述题 1、试述利率发挥作用的环境和条件。 2、结合利率的功能和作用，论述我国为什么要进行利率市场化改革？ 〖参考答案〗 1、利率在宏观领域和微观领域中都发挥着重要的作用。 在现实经济中，利率作用的发挥会受到一些限制，诸如：