宏观经济数据影响下的信用风险压力测试研究_周源.pdfVIP

宏观经济 2010 年第6 期 宏观经济数据影响下的信用风险压力测试研究 周 源 摘要：本文开展了宏观经济数据影响下的信用风险的压力测试。首先分析了影响信 用风险相关的宏观数据与财务指标，比较了Logit 模型和多元线性模型，提出了GDP 产 出缺口、贷款利率、汇率等宏观经济指标及有关财务比率。其次在考察宏观经济指标变化 的基础上，设定了重度、特重压力指标。根据对江苏省金融数据的分析，本文认为在宏观经 济重度压力指标下，商业银行信用风险压力测试结果表明形势严峻，会出现亏损，将给商 业银行经营管理带来冲击和考验。 关键词：银行业 压力测试 宏观经济 信用风险 中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1009- 1246（2010）06- 0011- 04 一、引言 关的财务指标与宏观数据。二是在此基础上，通 对于2008 年以来席卷全球的金融危机，人 过特定敏感度下情景分析，进行压力测试。 们在归纳、反思其爆发的根源时，认为其中一条 二、文献回顾 原因就是：金融机构在发放房地产贷款时，只考 本文研究宏观数据下的信用风险压力测试， 虑了当时经济繁荣情景下，贷款者的偿还能力， 相关的文献有两部分： 认为平安无事就可以了；没有进一步研究在整个 （一）压力测试的文献 经济周期中，如果经济出现萧条，贷款的信用风 压力测试是评估在金融变量可能发生事件 险会如何。在这样的背景下，金融机构高估了贷 或变化时，对资产的潜在影响（Lopez，2005）。压力 款者的偿还能力，发放了许多不应该发放的贷 测试可以分析在特定的压力情况下，金融资产发 款，最终引爆了次贷危机和金融危机。 生的变化，从而为防范风险做好准备。尽管如此， 从现论层次分析，现在风险管理中经常使用 压力测试的定义还是很模糊，对压力测试的关注 的VaR （在险价值管理）方法中，一般都设定99% 和学术文献也较少（Gloria，2003）。2000 年G10 央 或99.5 ％的置信度下，会出现什么风险损失，而 行对金融机构压力测试情况进行了调查，将43 置信度之外的极端情况，会出现什么样的风险， 个银行的293 种情景分成了9 类主题，这是对压 往往就被忽略了。但是，对于金融机构来说，这样 力测试实际操作情况的一次较全面的调查分析。 的极端情况是必须考虑的，否则，压力情况一旦 2009 年5 月，美联储对美国19 家主要银行开展 出现，可能就会导致金融机构破产，破坏金融稳 了压力测试，结果表明其中10 家银行存在资金 定。 缺口，总额共746 亿美元。 在这种情况下，应该引入压力测试。本文将 国内文献方面，有些文献对压力测试提出了 以江苏省银行业的数据为例，进行宏观经济数据 思路，进行了一般性的描述，但是实证文献较少。 波动下，宏观经济数据变化对信用风险的压力测 实证文献方面，汪寿阳等（2002）构造了中国出口 试。具体分两步进行：一是分析影响信用风险相 的AR(2)模型，通过压力情景和敏感性分析，认为 11 2010 年第6 期 宏观经济 中国出口可以承受的日元贬值幅度相当大。基于 相应的企业财务比率、贷款违约情况及基本性质 宏观数据的压力测试方面，徐明东等（2008）给出 等相关数据。 了国际比较，但也仅限于对相关的方法进行了归 （一）企业财务比率分析 纳和定性介绍。