2010年经济师考试中级金融讲义之第六章《金融创新与发展》.docVIP

第六章　金融创新与发展本章围绕金融创新、金融深化、经济发展以及金融改革这几方面来进行阐述。从历年考题来看，本章考题主要以单选题和多选题为主。 最近三年本章考试题型、分值分布 年 份 单项选择题 多项选择题 案例分析题 合 计 2007年 10题10分 3题6分 — 13题16分 2008年 10题10分 1题2分 — 11题12分 2009年 5题5分 2题4分 — 7题9分 第一节　金融创新 　　一、金融创新概述　　（一）金融创新的涵义（掌握广义和狭义的涵义）　　1.狭义的金融创新指金融工具的创新。以1961年美国花旗银行首次推出的大额可转让定期存单（CD）为典型标志。　　2.广义的金融创新包括金融工具、金融机构、金融市场以及金融制度的创新。　　（二）金融创新的理论（掌握各流派的基本观点）　　1.西尔伯的约束诱致假说　　金融创新是微观金融组织为追求利润最大化，减轻外部金融压制而采取的自卫行为。是在努力消除和减轻施加给微观金融企业的经营约束中，实现金融工具和金融交易的创新的。　　金融压制：1、外部的2、内部的　　2.凯恩的“自由——管制”博弈理论　　金融创新是相互独立的经济力量与政治力量不断斗争的过程和结果。　　是金融机构对政府管制所造成的利润下降和经营不利等局面做出反应——规避管制。认为金融创新是“管制——创新——再管制——再创新” 的动态过程。　　3.制度学派的金融创新理论　　诺斯，从经济发展史的角度来研究金融创新。认为金融创新是一种与经济制度相互影响、相互因果的制度变革。在管制严格的计划经济体制和纯粹的自由市场经济体制下，都不可能金融创新。金融创新只能发生在受管制的市场经济中，而且政府的管制和干预本身就是一种创新。　　4.金融创新交易成本理论　　金融创新的支配因素是降低交易成本；降低交易成本是金融创新的首要动机，而且金融创新实际上是对科技进步导致的交易成本降低的直接反应。　　二、金融创新的背景与动因 　　（一）金融创新的经济背景　　1.欧洲货币市场的兴起。欧洲货市场出现本身就为了逃避管制的创新产物。离岸金融市场　　2.国际货币体系的改变，1944年布雷顿森林体系，1971年8月尼克松政府停止美元兑换黄金，73年2月货币浮动，体系瓦解。　　3.石油危机与石油美元回流　　4.国际债务危机。出现大量处置债务的创新品种，如债转股、债务转债券等。　　（二）金融创新的动因　　1.金融管制的放松　　2.市场竞争日趋激烈　　3.利润最大化的驱动　　4.科学技术的进步　　三、金融创新的主要内容　　按创新的主体来划分，金融创新可以分为市场主导型和政府主导型。　　按创新的动因来划分，金融创新可以分为逃避管制型、规避风险型、技术推动型和理财型等。　　按创新的内容来划分，金融创新可以分为制度创新、业务创新、工具创新。　　（一）金融制度的创新　　所谓金融制度的创新是指金融体系与金融结构的大量新变化，主要表现在以下三个方面。　　1.分业管理制度的改变　　长期以来，在世界各国的银行体系中，历来有两种不同的银行制度，即以德国为代表的“全能银行制”和以美国为代表的“分业银行制”。二者主要是在商业银行业务与投资银行业务的合并与分离问题上的区别。　　目前，世界上大多数国家的商业银行的分业界限已逐渐消失。　　2.对商业银行与非银行金融机构实施不同管理制度的改变　　由于商业银行具有信用创造的特殊功能，因此，世界上的大多数国家都对商业银行实行了比非银行金融机构更为严格的管理制度。　　3.金融市场准入制度趋向国民待遇，促使国际金融市场和跨国银行业务获得极大的发展。　　（二）金融业务的创新　　1.负债业务的创新　　主要表现在商业银行的存款业务上。　　（1）改造传统业务，创设与拓展新型存款方式　　商业银行存款业务的创新是对传统业务的改造，新型存款方式的创设与拓展上，其发展趋势表现在以下四个方面：　　①存款工具功能的多样化，即存款工具由单一功能向多功能方向发展。　　②存款证券化，即改变存款过去那种固定的债权债务形式，取而代之的是可以在二级市场上流通转让的有价证券形式，如大额可转让存单等。　　③存款业务操作电算化，如开户、存取款、计息、转账等业务均由计算机操作。　　④存款结构发生变化，即活期存款比重下降，定期及储蓄存款比重上升。　　（2）创设新型存款账户　　商业银行的新型存款账户可谓是五花八门，各有妙处，个性化突出，迎合了市场不同客户的不同需求。主要有：可转让支付命令账户（NOW）；超级可转让支付命令账户（Super NOW）；电话转账服务和自动转账服务（ATS）；股金汇票账户；货币市场互助基金；协议账户；个人退休金账户；定活两便存款账户（TDA）；远距离遥控业