第3章信用及融资.pptVIP

金融学概论;第3章 信用与融资;本章重点;第一节 信用的产生和发展;（二）信用的产生 信用这种借贷关系的产生是以剩余产品和私有制为前提条件的 （三）信用的发展 1.从借贷的客体形态发展来看 (1)实物借贷 (2)货币借贷 2.从生产方式的发展与信用的联系角度来考察 (1)高利贷信用 (2)现代信用 ;第二节 高利贷信用;三、资产阶级反对高利贷的斗争 1.斗争的焦点:利率≤平均利润率 2.斗争的手段:立法； 建立股份制银行. 四、中国的高利贷信用 ;（二） 信用的形式;3．商业信用的作用 （1）商业信用能够克服流通当中货币量不足的困 难以及创造信用流通工具，促使商品的流通和周转。 （2）商业信用能够促使滞销商品的销售，避免社会财富的浪费--赊销 （3）商业信用能加速短缺商品的生产，尽快实现生产的均衡—预付货款 ;4．商业票据和票据流通 (1)商业票据的含义: 商业信用中，一种能够受法律保护的债权债务文书，说明债务人有按照规定的金额、期限等约定条件偿还债务的义务，这种文书称之为“票据”。 (2)商业票据的类型(按其签发人分) : a.商业汇票：债权人签发的付款命令 b.商业本票：债务人签发的付款承诺 （流通、背书、贴现） ;;;2）银行信用;2．银行信用的优点 A克服了商业信用规模上的局限性。 B克服了商业信用使用方向上的限制。 C广泛接受性 D可控性强 3．银行信用与商业信用的联系和区别 （1）商业信用是基础。 （2）银行信用是主导。 4．我国的银行信用;3）国家信用;3）国家信用;4）消费信用;五、国际信用;二、信用的度量师;当今世界上著名的信用评级机构;1、惠誉国际信用评级公司 ;.tw/zh-tw;2、标普;3、穆迪 ;信用评级的力量; （一）融资渠道;融资;第二节 融资渠道;企业内部融资能力的大小主要取决于企业利润水平、净资产规模和股东的预期等因素。 内部融资的优点在于融资成本低廉且融资主体在资金使用上具有较高的自由度。;（二）外部融资 是企业吸收其他经济主体的储蓄，使之转化为自己投资的过程，主要包括银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用等负债融资方式与吸收直接投资、发行股票等权益融资等方式。 外部融资对企业的资本形成具有高效性、灵活性、大量性和集中性等特点。;（三）内部融资和外部融资的选择 企业融资是一个随自身的发展由内部融资到外部融资的交替变换过程。创业之初，主要依靠内部融资来积累；随着企业逐步成长，抗风险能力增强，内部融资难以满足要求，外部融资就成为企业扩张的主要手段。当企业具备相当规模后，自身有了较强积累能力，则又会逐步缩小外部融资总量，转而依靠自身雄厚的积累资金来发展。 企业融资路径：内部——外部——内部;二、直接融资和间接融资 根据债权债务关系形成方式的不同，外部融资可分为直接融资和间接融资。 资金供求双方直接形成债权债务关系的为直接融资； 资金供求双方分别与金融机构形成债权债务关系的为间接融资。;（一）直接融资 1、定义： 直接融资是没有金融机构作为中介的融通资金方式。 直接融资工具主要有商业票据和直接借贷凭证、股票、债券等。;2、直接融资的特征主要表现为： （1）资金的需求者直接从资金的供给者手中获得资金； （2）分散性； （3）信誉差异性； （4）部分不可逆性； （5）自主性。在法律允许的范围内，融资者可以自主决定融资的对象和数量。;3、直接融资的优点主要有： （1）资金供求双方联系紧密，有利于资金快速合理配置和使用效益的提高； （2）筹资的成本较低而投资收益较大。 4、直接融资的缺点主要有： （1）直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到较多的限制； （2）直接融资使用的金融工具其流通性较间接融资要弱，兑现能力较低； （3）直接融资的风险较大。;5、直接融资的主要形式 主要包括上市融资、风险投资、天使投资、私募股权融资和债券融资等。 ;1）上市融资 定义：是公司在证券市场公开发行股票，募集资金。 股票上市可以在国内，也可选择境外，可以在主板上市也可以在高新技术企业板块，如美国（NASTAQ）和香港的创业板。;上市融资的优点 所筹资金具有永久性，无到期日，没有还本付息压力等特点，因而筹资风险较小； 一次筹资金额大； 用款限制相对较松； 提高企业的知名度，为企业带来良好声誉； 有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。;上市融资的不利之处 上市的条件过于苛刻； 上市时间跨度长，竞争激烈，无法满足企业紧迫的融资需