EVA在自贡高新技术企业绩效评价中应用.docVIP

EVA在自贡高新技术企业绩效评价中应用摘要：EVA（经济增加值）体系自提出以来，一直引起国内外学者的广泛关注，国外许多大公司已经引入EVA体系，并取得了显著的成功，而我国也在开始慢慢尝试引入该体系来提高企业经济效益。文章对EVA与传统会计指标进行了比较，最后以自贡某化工企业为例进行分析，得出EVA能够更加准确客观地对高新技术企业进行绩效评价的估计。 关键词：经济增加值；高新技术企业；绩效评价；传统会计指标 中图分类号：F276 文献标识码：A 文章编号：1009-2374（2012）27-0048-03 1 EVA与传统会计指标的关系 1.1 EVA（经济增加值）与NI（净利润）的比较 EVA在其计算过程中涉及到以净利润为基础的运算，因此从某个角度讲，EVA也是属于利润指标的一种，但它属于经济学中的利润。而在进行企业绩效评估时，EVA要比净利润更加科学、更加准确。主要原因包括以下两点：第一，净利润在计算过程中只考虑了债权资本成本，而忽略了股权资本成本，使其得不到体现。第二，由于净利润是按照现行的会计准则所计算出来的，因此其反应真实情况的程度存在问题。比如在计算净利润过程中，因为谨慎性原则提取各项准备金、公司在当期一次性摊销的研发费用及市场开发费用，这些都会使当期的净利润减少，但这并不表示公司的业绩也下滑了。而EVA在计算时对相关项目进行了调整，有效避免了这一问题。 1.2 EVA（经济增加值）与EPS（每股收益）的比较 每股收益是评价企业绩效的主要指标，但它的缺点是只能表示扣除股东要求之前的收益情况，因此它不能体现投入资本所要承受的风险。而EVA因为考虑了股东的收益要求即股权资本成本，所以更能有效、准确地体现公司的业绩情况。在企业绩效评价过程中，每股收益可以被EVA所替代或者作为EVA的补充说明使用。 1.3 EVA（经济增加值）与ROE（净资产收益率）的比较 净资产收益率是衡量企业自有资产和积累获取报酬的综合性指标，并且具有较好的通用性和较广的适用范围。但随着经济业务的不断发展，净资产收益率的不足也逐渐表现出来：不能有效地体现出企业可能面临的风险；净资产收益率的结果容易被人为操作，使会计信息失真，缺乏说明能力；净资产收益率的增长并不意味着股东财富就一定增长，而以净资产收益率作为管理人员考核指标，也不利于财务管理目标的实现。管理人员可能会片面地追求高净资产收益率，而忽视了风险；净资产收益率没有考虑资本的投入数量和资本成本，无法准确地反映企业的投资报酬；过分地看重净资产收益率，对企业的长远发展不利。而EVA在计算时对资本效率的考量，正好可以弥补净资产收益率的不足。 2 EVA在自贡高新技术企业绩效评价的应用 2.1 案例研究 本文以自贡市某化工企业为例，按照国家规定的细则进行EVA（经济增加值）的计算，并与传统会计指标进行对比，同时对该化工企业的经营状况进行评价分析。选取了2008年、2009年和2010年三个会计年度的财务数据进行EVA的计算（相关数据由该公司提供）。计算分析结果如下： 如图1所示，为某化工企业2008～2010年的净利润，从利润指标可以看出，2008～2010年该化工企业经营业绩良好，净利润呈现持续上涨的趋势。现按照国资委规定的经济增加值计算细则，进行EVA的计算与评价，如表1所示： 经过计算，从表1可以看出，该企业从2008年开始企业业绩是不断上涨的趋势。2008年净利润相对其他两年较小，不足2009年的一半，只有1260495.4，因此也导致该年EVA较低。2009年该企业经济增加值为1892653.41，与2008年相比净利润和NOPAT都增长了2倍，2009年投资者的财富得到了明显的提高。2010年该企业的经济增加值为2440267.43，增加显著，分析可得，2010年经济增加值得到明显上涨的主要原因是净利润的增加，与2009年相比，2010年的净利润增长了1028510，股东财富也得到了显著增长，而净资产收益率并没有表现出2010年比2009年业绩提高的显著性。由此可以了解，利用EVA对企业进行业绩评估，能够体现出传统会计指标无法反映的问题，并且能够更加客观准确地反映股东财富的增减情况。 2.2 自贡高新技术企业价值的提高 目前自贡市引入EVA体系的高新技术企业还很少，而要提高企业的价值，为股东创造更大的价值，采用EVA体系是很必要的。一个完整的以EVA为基础的价值管理体系，可以从组织结构、战略规划、业务流程、人力资源等方面来提高企业的EVA，提高股东财富。以前面案例为例，该化工企业若采用EVA评价体系，可以采用多种途径来提高企业价值：选择EVA水平较高的项目，努力增加回报率；通过提高资金的使用效率，加快资金的流动率，把一些沉淀的资金从