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新三板证券研究报告 璟泓科技 (430222) 体外诊断试剂和定量检测仪器提供商 基本数据 财务指标 2016 年8 月22 日 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 收盘价(元) 12.75 营业收入 80.07 106.99 139.09 173.86 208.64 总股本(万股) 5160 (百万元) 流通股本(万股) 3160 净利润 12.16 24.24 40.02 55.87 70.97 总市值(亿元) 6.58 (百万元) 每股净资产(元) 6.91 毛利率 43.12% 57.11% 63.71% 67.20% 69.11% PB (倍) 1.85 净利率 15.19% 22.66% 28.77% 32.13% 34.02% ROE 15.66% 6.81% 11.03% 15.40% 19.56% 投资评级：买入（首次） EPS(元) 0.44 0.57 0.78 1.08 1.38 武汉璟泓万方堂医药科技有限公司是华中地区最大的生物免 疫快速诊断产品生产商和 OEM 提供商。主要产品为体外诊断试 剂和相关检测仪器，以POCT 床旁快速检测产品为主，产品涉及 优生优育、宠物疾病、心脑血管疾病、癌症肿瘤等早期诊断方面。 公司是首批进入新三板创新层的企业之一。 优化产品结构，不断向新业务领域延伸。公司积极优化产品 结构，拓展诊断试剂的应用领域，不断扩大诊断试剂的销售份额， 减少毛利率低的产品销售份额。同时向移动智慧医疗设备、可穿 戴智慧医疗设备、远程亲情关爱、远程健康咨询等新业务领域延 伸。2013-2015 年公司营业收入和利润持续增长。 优生优育与宠物疾病诊断试剂前景广阔。在国家积极推行精 准医疗计划的大背景下，体外诊断试剂行业迎来良好的发展契机。 尤其在国家放开“二胎政策”之后，优生优育检测试剂市场发展 空间扩大。同时，2015 年国内宠物产业市场规模已达500 多亿， 未来宠物疾病早期诊断试剂将高速增长。公司优生优育和宠物疾 病诊断试剂发展潜力巨大。 研究员 刘鑫颖 盈利预测 liuxinying@ 预测2016 、2017 、2018 年归属于上市公司股东的净利润分别 010 为4002 万元、5587