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CPI对股票市场的影响研究+文献综述 摘要我国股票市场经过多年的发展，已经取得令人瞩目的成绩。然而，作为新兴市场的中国股票市场，仍然经常出现背离经济形势的暴涨暴跌现象。在引起股票市场波动的众多因素中，消费价格指数CPI日渐引起人们的关注。本文主要是从长期和短期的角度分别研究了CPI对股票市场的影响。本文内容主要包括以下几个方面：10199 对CPI的简单介绍，包括：介绍CPI的定义、功能、发展历史、主要理论、CPI的编制和完善以及国内外CPI差异比较分析。 对CPI和股票指数的平稳性进行分析，接着利用协整检验的方法从整体上判断之间的变动是否存在长期均衡。然后建立VAR模型，基于建立的VAR模型和Granger因果检验分析之间变动的因果关系。最后运用脉冲响应分析一个误差项的变化对系统的动态影响。 研究CPI这一宏观经济信息的公布对中国股票市场的短期影响效应，具体包括两个部分：首先基于事件分析法，研究在CPI宣告前后各一段时间内CPI对股票市场的短期影响，并进行了验证；然后在事件分析法的基础上，分析CPI增大月和CPI减小月股票收益率的变化折线，研究 CPI发表前后几天的收益率变化、发表当日收益率变化、震荡幅度和影响周期。 本文分析了2009年1月mdash;mdash;2012年3月CPI对股票市场的影响，得到以下结论：CPI与上证综合指数和深证成分指数之间存在稳定的协整关系，但CPI不是股指的Granger原因；中国股市在CPI信息发布之前后极短的时间里，股价大幅波动，收益率呈现出显著的异常收益特征，这表明中国股市有效性不足。信息在投资主体之间是不对称的，重要的经济信息发布前可能存在泄漏问题。然后简单分析了CPI 增大月和CPI减小月股市收益率在CPI公布前后的变化情况，得出CPI的影响周期是5天，CPI收益率的震荡幅度为0.025。 January 2009 - March 2012 CPI on the stock market are analyzed, the following conclusions: the cointegration relationship between the CPI and the Shanghai Composite Index and Shenzhen component index stable, but the CPI is not a stock index Grangerreasons; China#39;s stock market is a very short time before the release of the CPI information, stock prices fluctuate significantly, the yield showed a significant abnormal return characteristics, which indicates that China#39;s stock market validity. Asymmetric information between the investment entities, there may be leakage problems before the release of important economic information. Then a simple analysis of the CPI increase month and CPI to reduce the monthly stock market rate of return before the release of the CPI changes derived CPI period is 5 days, the volatility of the CPI rate of return is 0.025. KeywordsCPI 、The Shanghai Composite Index 、Shenzhen composition index、CointegrationAnalysis 、CointegrationAnalysis、 Stock market rate of return、Event study methodology 目次 1绪论1 1.1研究背景1 1.2文献综述1 1.2.1国外研究现状1 1.2.2国内研究现状2 1.3主要研究内容、结构安排和创新点3 1.3.1主要内容和结构安排3 1.3.2本文的主要创新点4 1.4本章小结4 2CPI简介4 2.1什么是CPI4 2.2CPI的功能5 2.3我国CPI的发展历史5 2.4关于CPI的主要理论8