国际储备和外债.pptVIP

第七章 国际储备和外债 ?货币性黄金（Monetary Gold） ?外汇储备（Foreign Exchange Reserve） ?储备头寸（普通提款权，General Drawing Rights ，GDRs） 1.会员国向IMF认缴份额中25%的黄金或可兑换货币, 75％用本国货币 2.IMF为满足会员国借款需要而动用的该国货币 3.IMF向该国借款的净额 ?特别提款权（Special Drawing Rights, SDRs） 1.是由IMF人为创设的账面资产 2.由IMF根据成员国所缴份额的一定比例无偿分配 3.仅限于官方之间的结算和使用 人为创造；无偿分配；使用受到限制 不可以支付商品与劳务的款项；也不可以兑换成黄金。 国际储备的来源 国际收支顺差（最主要的来源）； 中央银行实施外汇干预政策时购进的可兑换货币； 中央银行在国内收购黄金； 一国政府或中央银行对外借款净额； IMF分配的SDRs。 储备资产流动性结构的确定 根据流动性的大小，划分为三个层次： 一级储备：活期存款、短期票据以及储备头寸 二级储备：中期国库券（期限2—5年）以及特别提款权 三级储备：长期公债，信誉良好的债券（期限4—10年）以及黄金 我国的国际储备 1、黄金储备稳定。 我国执行稳定的黄金储备政策： 1979 1280万盎司 1980 1280万盎司 1981－2000 1267万盎司 2001 1608万盎司 2002－2006 1929万盎司 2、外汇储备是主体。 约占国际储备的90％以上 我国的外汇储备位居世界第一 3、我国在IMF的储备头寸和特别提款权数额很有限。 约占我国国际储备的2％，不占重要地位。 我国国际储备的管理机构是中国人民银行 管理的重点是对外汇储备的管理，由国家外汇管理局管理，大部分委托中国银行统一经营 管理原则:侧重于安全性,兼顾盈利性 币种结构决定的依据: 保持多元化的储备货币,分散汇率变动的风险 根据支付进口商品和对外还本付息的币种和数量,确定各种货币的比例 债务危机—— 一国到期不能按期足额偿还本金和利息并由此所引起的一国经济和金融秩序的混乱。 二、衡量外债规模是否适度的指标 偿债率= 当年偿债额/当年出口收汇额 债务率= 年末外债余额/当年出口收汇额 负债率= 年末外债余额/当年国民生产总值 偿息率= 当年偿息额/当年出口收汇额 外债监控指标 偿债率＝100％×本年度外债还本付息额/本年度商品与劳务出口收汇总额 说明当年出口收汇中有多大比重用于偿还外债 越小越好，警戒线为20％ 债务率＝100％×一国外债年末余额/当年商品和劳务出口收汇额 表明以目前外汇收入水平，要多长时间才能还清外债 越小越好，警戒线为100％ 负债率＝100％×一国外债年末余额/当年GNP 衡量一国经济对外债的依赖度 越小越好，警戒线为15％ 截至2007年末，我国外债余额为3736.18亿美元(不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同)， 偿还外债本金202.67亿美元，支付利息49.58亿美元, 本年度商品与劳务出口收汇总额13420.19 亿美元; 当年的GNP为32432.12亿美元。 则我国的偿债率、负债率、债务率分别为多少？对此有何看法？ 偿债率＝（202.67+49.58）/13420.19=1.88% 债务率＝3736.18/13420.19=27.84% 负债率＝3736.18/32432.12=11.52% * * 一、国际储备的概念（International Reserves） 国际储备是一国货币金融管理当局为弥补国际收支逆差、维持本币汇率稳定和应付各种紧急支付而持有的为世界各国普遍接受的资产。 （一）特点 国际性 官方性 流动性 稳定性 适应性 （二）作用 1.调节国际收支不平衡 2.稳定本币汇率 3.充当对外借款和偿债的物质基础 ◆ 作为政府对外借款的保证 ◆ 支持本国货币价值稳定的信心 Monetary Gold General Drawing Rights ， GDRs Foreign Exchange Reserve Special Drawing Rights, SDRs 国际储备 特别提款权分配情况 （单位：亿SDR） 2 国际储备资产管理 一、国际储备资产管理原则 （一）安全性 （二）流动性 （三）盈利性 二、国际储备资产水平管理 （一）国际储备资产水平的适度性 国际储备过少往往会引起国际支付危机，削弱该国的对外举债能力；国际储备过多往往引发国内通货膨胀。 （二）影响国际储备水平的因素 1.国家的经济发展规模 2.经济对外开放程