平顶山市发展投资公司2017度第一期短期融资券信用评级报告及跟踪评级安排.pdfVIP

短期融资券信用评级报告 平顶山市发展投资公司 2017 年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果 评级观点 主体长期信用等级：AA 经联合资信评估有限公司评定，平顶山市 评级展望：稳定 发展投资公司（以下简称“公司”）拟发行的 本期短期融资券信用等级：A-1 本期短期融资券发行额度：5 亿元 2017 年度第一期短期融资券的信用等级为 本期短期融资券期限：365 天 A-1 。基于对公司主体长期信用状况以及本期 偿还方式：到期一次还本付息 短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认 发行目的：补充营运资金 为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险 评级时间：2017 年 7 月 31 日 财务数据 低。 项目 2014 年 2015 年 2016 年 17 年 3 月 现金类资产(亿元) 4.80 11.36 16.79 13.96 优势 资产总额(亿元) 134.36 150.41 237.56 269.62 1. 公司作为平顶山市主要的基础设施建设投 所有者权益(亿元) 93.04 100.23 161.34 161.43 短期债务(亿元) 10.87 12.09 10.04 20.30 资与国有资产经营主体，得到了平顶山市 长期债务(亿元) 22.58 20.85 34.24 48.34 政府在基建专项资金、资本金注入、资产 全部债务(亿元) 33.45 32.94 44.28 68.64 划拨等方面的大力支持。 1 11.32 11.72 10.12 2.88 营业收入 (亿元) 利润总额(亿元) 2.59 2.81 2.12 0.11 2. 公司工程施工相关资质较为齐全，经验较 EBITDA(亿元) 5.03 4.86 4.00 -- 为丰富，在平顶山市区域内具有较强优势， 经营性净现金流(亿元) -0.67 4.43 8.14 -9.22 近年施工规模逐年增长。 2 22.00 18.39 22.28 33.42 营业利润率 (%) 净资产收益率(%) 2.62 2.65 1.34 -- 3. 公司经营活动现金流入量和现金类资产对 资产负债率(%) 30.75 33.36 32.08 40.12 本期短期融资券覆盖程度较高。 全部债务资本化比率(%) 26.44 24.73 21.53 29.83 流动比率(%) 585.17 439.14 500.84 368.32 关注 经营现金流动负债比(%) -3.64 15.09 19.43 -- 全部债务/EBITDA(倍) 6.65 6.78 11.07 -- 1. 公司其他应收款规模较大，增速较快，综 EBITDA 利息倍数(倍) 2.41 2.80 2.85 -- 合账龄较长，对公司资金形成一定占用。 注：1.2017 年一季度财务数据未经审计；2.公司于 2016 年 1 月 1 2. 经营活动现金流净额对流动负债保障能力 日起将会计制度由《企业会计制度》调整为《企业会计准则》， 故 2014 年度财务数据采用《企业会计制度》核算，2015 年采用 弱，公司存在短期支付压力。 用 2