辽渔集团有限公司2017度第一期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排.pdfVIP

中期票据信用评级报告 辽渔集团有限公司 2017年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 辽渔集团有限公司 （以下简称“公司” 评级展望：稳定 或“辽渔集团”）是辽宁省国资委直属的综合 本期中期票据信用等级：AA 本期中期票据额度：5 亿元 水上运输、油品供应、海洋渔业等多板块经 本期中期票据期限：3 年 营的大型企业，在产业布局、经营规模和政 偿还方式：按年付息，到期一次还本 府支持等方面具备竞争优势。联合资信评估 募集资金用途：偿还银行借款，补充流动资 有限公司（以下简称“联合资信”）同时关注 金 到国际油价震荡对公司燃料油业务收入及补 评级时间：20 17 年6 月5 日 贴的稳定性影响较大、公司房地产开发成本 财务数据 占比高、海洋捕捞持续亏损、短期偿债压力 项目 2014 年 2015 年 2016 年 17 年3 大等因素对公司信用状况带来的不利影响。 月 现金类资产(亿元) 8.79 7.07 7.90 7.52 2016 年，公司参股中天证券股份有限公 资产总额(亿元) 94.76 94.25 102.57 104.83 司（以下简称 “中天证券”），中天证券近年 所有者权益(亿元) 37.77 38.10 37.21 38.64 来持续盈利，未来有望给公司带来稳定的投 短期债务(亿元) 25.15 26.95 37.03 40.03 长期债务(亿元) 11.91 10.80 11.03 9.80 资收益；公司客滚运输业务稳定发展，保持 全部债务(亿元) 37.06 37.75 48.06 49.83 渤海湾龙头地位；未来随着公司海洋渔业亏 营业收入(亿元) 40.98 35.33 36.45 9.64 损的减少，公司整体盈利能力将得到提升。 利润总额(亿元) 2.61 0.84 1.72 1.93 EBITDA(亿元) 6.16 4.94 5.71 -- 联合资信对公司的评级展望为稳定。 经营性净现金流(亿元) 1.80 3.23 5.19 -0.01 基于对公司主体长期信用以及本期中期 营业利润率(%) 13.38 13.26 12.31 23.50 票据偿还能力的综合评估，联合资信认为， 净资产收益率(%) 4.27 0.22 1.55 -- 资产负债率(%) 60.14 59.58 63.72 63.14 公司本期中期票据到期不能偿还的风险低， 全部债务资本化比率(%) 49.53 49.77 56.36 56.32 安全性高。 流动比率(%) 91.67 87.74 72.61 74.79 经营现金流动负债比(%) 4.09 7.32 9.74 -- 优势 全部债务/EBITDA(倍) 6.02 7.64 8.42 -- 1．公司是辽宁省国资委直属的大型综合企 EBITDA 利息倍数(倍) 3.48 2.28 2.62 -- 注：1.2017 年一季度财务数据未经审计； 业，已形成水上运输、油品供应、海洋渔 2.短期债务包括其他流动负债；