关注立体车库建设业务.PDFVIP

暂不评级 关注立体车库建设业务 建筑工程行业公司点评 2016 年03 月11 日 —— “鸿路钢构”年报点评(002541.SZ) 分析师 邵帅  业绩描述 执业证书 S0110512080001 2015 年公司实现营业收入31.92 亿元，同比下降 电话 01024.44% ；实现归属于上市公司股东净利润1.76 亿元，同比 邮件 shaoshuai@ 上升28.1% ，但在扣除非经常性损益后该指标仅完成0.59 亿元，同比大幅下降52.94% ；经营活动现金流为-0.31 亿 研究助理 刁阳 元，同比大幅下降176.82%。实现基本每股收益0.66 元， 电话 010 同比上升29.41% 。 邮件 diaoyang@  业绩点评 行业数据 2016/03/10  成本费用控制亟待改善，业务结构有待优化。 股票家数(家) 61 公司于2011 年上市，营收在2013 年达到高点之后便 总市值(亿元) 13453.67 逐年下降，2015 年营收达到上市以来最低位；销售净利率 流通市值(亿元) 10455.05 一直保持在3%~6%之间，指标严重偏低反映出成本费用 平均涨跌幅(%) -1.15 占比长期居高不下，特别是2015 年扣非后的净利润只有 每股收益(TTM ，元) 0.551 0.59 亿元，占当年营收的比重不到2% ，业绩放缓明显。 公司数据 2016/03/10 我们分析了业务占营收比重情况，建筑轻钢结构、重 总市值(亿元) 42.02 钢结构和设备钢结构业务是公司最重要的三大业务源， 流通市值(亿元) 25.87 2015 年占比分别为30.83%、25.26%和17.44% ，反映出公 总股本(亿股) 2.68 司业务仍偏重于竞争格局较为充分、技术复杂度相对较 流通股本(亿股) 1.65 低、毛利率较低的轻型钢结构板块。尽管重型钢结构也占 12 个月价格区间 11.13~30.2 据较大的比例，但并未成为公司占绝对优势的业务板块。 公司的业务结构有待进一步优化。 一年内股价走势_________ __ 此外，各板块业务全面下滑现象凸现。财报显示，受 钢材价格下降影响，除智能车库业务收入同比增长外 (20.42%) ，其他业务板块均有不同程度的下滑。其中，轻 钢结构、重钢结构和设备结构三项业务收入却同比分别下 降9.46%、21.82%和22.83% ，三项合计下降17.34%。智能 车库业务属于2014 年新开展业务，2014 年和2015 年分别