宏观调控下的企业盈利和流动性.PDFVIP

下载本文档

6
0
约3.89万字
约 29页
2017-08-16 发布于江苏
举报
版权申诉

宏观调控下的企业盈利和流动性.PDF

1、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

宏观调控下的企业盈利和流动性

宏观调控下的企业盈利和流动性宏观策略首席分析师冯玉明 fym@ 1 为什么讨论这个话题 07年以来，紧缩货币政策央行存款准备金率和利率的提高单位：% 频繁出台 13 9.0 关税和出口退税率大幅度调 12 8.5 整法定存款准备金率(左轴） 8.0 11 1年期基准贷款利率（右轴） 7.5 发行大额特别国债 10 7.0 9 投资者担心紧缩政策可能对 6.5 8 上市公司盈利和市场流动性 6.0 7 这两个支撑市场的基石产生 5.5 不利影响 6 5.0 5 4.5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3 3 3 4 4 4 5 5 5 6 6 6 7 7 6月份宣布出口退税率调整 - - - - - - - - - - - - - - 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 后，多家公司公告对业绩的 1 5 9 1 5 9 1 5 9 1 5 9 1 5 负面影响资料来源：CEIC ，东方证券研究所 2 我们的观点紧缩政策需要平衡各方面的复杂关系，经济过热固然让人担忧，但经济增速明显下降的后果更加无法承受，因此只要经济供给面没有转向紧张，紧缩政策就不会有猛药，只是温柔调控。调控的目标