从应急资本到合格资本工具——国际商业银行优先股-中国工商银行.PDFVIP

银行业研究 2015.2.6 第13期 从应急资本到合格资本工具 ——国际商业银行优先股发展、特征及借鉴 要 点 BaselⅢ通过和实施以来，全球商业银行都致 力于发行新的合格资本工具以适应日趋严格 的资本监管要求。优先股作为其他一级资本工 具，自 2008 年金融危机中在美国被用于政府 城市金融研究所所长：周月秋 注资而受到了广泛关注。2014 年四季度，中 国商业银行也尝试在境外发行优先股以补充 博士后研究团队： 其他一级资本。 樊志刚 黄旭 韩斯玥 贺本岚 李楠 谢尔曼 熊园 杨晓龙 作为合格其他一级资本工具的优先股，具有股 息可取消不可累积、强制转股等损失吸收条 款、赎回锁定期限较长、固定利率期限较长等 执笔：韩斯玥 特征。 yuesi.han@ 根据 2013 年下半年以来全球优先股及其他合 格其他一级资本工具的发行情况，报告建议， 中国商业银行应广泛使用优先股等其他一级 资本工具补充资本、优化资本结构；多尝试境 外发行，以扩大投资者范围，分散风险；在境 外发行过程中应当注意平衡监管要求及投资 者习惯之间的关系。 重要声明：本报告中的原始数据来源于官 方统计机构和市场研究机构已公开的资 料，但不保证所载信息的准确性和完整性。 本报告（含标识和宣传语）的版权为中国 工商银行城市金融研究所所有，仅供我行 内部参阅，未经书面许可，任何机构和个 人不得以任何形式翻版、复制、刊登、上 网、引用或向其他人分发。 I 国际商业银行优先股发展、特征及借鉴 目 录 一、优先股的源起及特征2 二、商业银行优先股的兴起——金融危机与巴塞尔资本协议Ⅲ3 三、国际主要商业银行优先股工具特点及使用情况4 四、国际商业银行优先股经验对我国商业银行的启示8 II 银行业研究 2015.2.6 第13期 2014年四季度，中国银行以及中国工商银行先后完成了境外优先股的发行， 这是中国商业银行自巴塞尔资本协议实施以来，首次在境外发行其他一级资本工 具（Additional Tier 1 ），迈出了中国商业银行参与国际资本市场的重要步伐。 无论是优先股还是其他一级资本工具 ，对于中国商业银行以及中国资本市 场的参与主体来说，都还属于一种全新的证券产品。自巴塞尔资本协议框架形成 以来，其他一级资本工具一直属于复杂程度较高的资本工具，由于我国资本市场 建立时间较短，市场成熟程度有待提高，加之《公司法》、《证券法》立法的历史 因素等条件限制，我国商业银行一直没有可以使用的其他一级资本工具。同时， 优先股作为普通股以外的