四川长虹案例分析课件.pptVIP

四川长虹案例分析;;一、发展阶段;（一）1994-1997年，价格大战;长虹、郑百文与建设银行郑州分行之间“铁三角”的信用关系;;（二）1998-2001年，囤积彩管;1998年长虹净利润尚有20亿元。 由于规模扩张、存货增加、价格战之间的恶性循环，2001年底，长虹勉强以8 845万元的净利润维持了不亏损的局面，净资产收益率只有0．7％。 扣除非经常性损益后，2001年净利润已经为 －5 800万元。其实长虹集团在长虹2001年“微利”中扮演了重要角色，贡献的份额占到了78％。 接下来的几年中，长虹的存货规模一直居高不下，在最低的2001年也有59亿元之多。;;（三）2002～2004，利润困境 ;1、应收账款问题;从2001年开始，APEX始终位列应收账款欠款金额前五名单位的第一名，占应收账款总额的比重从2001年的12％上升到2002年的91％。 2004年巨额计提冲销后，APEX的应收账款净额还占长虹应收账款净额的57％。 长虹的现金流量却捉襟见肘。2002年主营业务收入迅猛增长，但经营活动现金流量为负。 为了维持运转，不得以求助外部借款。长虹的短期借款额随之从2001年的8500万元飙升到2002年16．2亿元和2003年的27亿元。 长虹貌似繁荣的出口业绩背后其实已经潜藏着巨大的资金隐患。 公司盈利的数字只是帐面盈利，而无现金注入。 ;瓤棍专洞袍匝舀蚊绥秽驰澎代殃过勾沮榷名驻咏绵显盆循吟录威仙希号仔四川长虹案例分析课件四川长虹案例分析课件;2003年3月5日，《深圳商报》刊载《传长虹在美国遭巨额诈骗，受骗金额可能高达数亿》称，四川长虹的辉煌的出口数字背后是大量的出口货款无法收回。6日，长虹股价应声下跌4％以上。但长虹全面否认了《深圳商报》的报道。 2004年12月27日，《21世纪经济报道》披露了长虹应收账款的全部故事。12月28日，长虹公布2004年度预亏提示性公告，称“拟对美国进口商APEX公司应收账款计提坏账准备，……预计2004年度公司将会出现大的亏损”。 2004年年报有近37亿元亏损，其中与APEX应收账款有关的亏损达22亿元。;2、存货问题;3、委托理财问题;泪泞砧皑翅萌棘嚼传腿凶乖刚楞具喻舀漱蹭昨匹被合漏毕驯坚琉笼吓骄糖四川长虹案例分析课件四川长虹案例分析课件;2004年12月28日长虹发布预亏公告，在停盘一小时后开盘即告跌停，直至收市，价格为4．44元，全天其成交110万股，至收盘时跌停板价位上所报的卖单仍有3210万股。仅此一日，长虹流通市值即蒸发了4．66亿元。 ;（四）2005年，新政闪现亮点;二、战略与决策