第六章 外汇市场课件.pptVIP

第六章 外汇市场 学习目的： 1.掌握外汇市场的定义及特点 2.掌握外汇市场的类型 3.掌握汇率的报价方式 4.掌握外汇市场的交易方式，区别即期外汇交易与远期外汇交易、套汇与套利、掉期与套期保值交易的区别 外汇市场是国际金融市场的重要组成部分和核心内容。国际主要的外汇市场有伦敦外汇市场、纽约外汇市场、法兰克福外汇市场、东京外汇市场、香港外汇市场等。外汇交易存在多种方式，有即期外汇交易、远期外汇交易、套汇交易、套利交易、掉期交易、套期保值交易和外汇期货期权交易。交易者进行外汇交易的目的是为了在国际金融市场上融通资金、套期保值和规避风险。 第一节 外汇市场概述 一、外汇市场的定义和特点 （一）外汇市场的定义 外汇市场是以外汇银行为中心，由外汇需求者、外汇供给者以及买卖中介机构所构成的外汇买卖的场所或交易网络，是国际金融市场的重要组成部分。 （二）外汇市场的特点 1.宏观经济变量对外汇市场的影响作用日趋显著。更准确地说，外汇市场受国内外宏观经济变量的相对水平的影响。 2.全球外汇市场已在时空上联成一个国际性外汇大市场  3.外汇市场动荡不安 尤其是进入20世纪80年代以来，由于世界经济发展不平衡加剧以及国际资本流动进一步趋向自由化，世界外汇市场上各国货币汇率更加涨落不定，动荡剧烈 4.政府对外汇市场的联合干预日趋加强 20世纪90年代以来，由于国际金融局势动荡不安，各国政府对外汇市场的联合干预得到了进一步加强。 5.金融创新层出不穷 二、外汇市场的参与者 1.中央银行： （1）通过制定和颁布一系列条例来维持外汇市场的交易秩序 （2）通过参与外汇买卖来维护对国家有利的汇率 （3）通过在外汇市场上操作来增减外汇储备、调整外汇储备结构，转移外汇储备风险 （4）在市场上买进或卖出一些较次要的货币，以满足进出口商对一些冷僻货币的需求 2.外汇银行：指经本国中央银行批准，可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构，是外汇市场上最重要的参与者。 类型：（1）专营或兼营外汇业务的本国商业银行 （2）在本国的外国商业银行分行 （3）其他经营外汇业务的本国金融机构，如信托投资公司、财务公司等 外汇交易业务：（1）受客户委托从事外汇买卖，其目的是为了获取代理佣金或交易手续费 （2）以自己的账户直接进行外汇交易，其目的是为了获取买卖外汇的差价收入以及调整自己的外汇头寸，保证外汇存量处于合理水平，减少外汇头寸的风险。 3.外汇经纪人：是指介于外汇银行、外汇银行和外汇市场其他参加者之间代理外汇买卖业务的经纪人公司或个人。 不买卖外汇，联结外汇买卖双方，促成交易，从中收取佣金。 4.客户 进出口商、跨国公司、居民个人 三、外汇市场交易的三个层次 根据上述对外汇市场参与者的分类，外汇市场的交易可以分为三个层次的交易： （一）银行与顾客之间的外汇交易 （二）银行同业间的外汇交易 （三）银行与中央银行之间的外汇交易 四、外汇市场的类型 1.按参加者的不同，可分为零售市场和批发市场 零售市场是外汇银行与个人及公司客户之间的交易构成的外汇市场；批发市场是由外汇银行间的交易构成的外汇市场。 2.按组织方式，可分为大陆式外汇市场和英美式外汇市场 大陆式外汇市场也叫有形外汇市场，有具体的外汇交易场所。各个银行的代表在规定的时间内，集合在此地从事外汇交易。欧洲大陆各国如法、德、荷、意等国都采用这种形式，如法兰克福市场、巴黎市场等。 英美式外汇市场也叫无形外汇市场，外汇买卖没有具体的交易场所和固定时间，所有交易通过连接银行与外汇经纪人的电话、电报、电传以及其他通讯工具所组成的网络进行。如伦敦外汇市场、纽约外汇市场、加拿大和东京外汇市场等。 3.从交割期限长短看，外汇市场可分为即期外汇市场、远期外汇市场 即期外汇市场是即期外汇交易的场所，其交割最晚在达成交易后两个营业日内进行。 远期外汇市场是远期外汇交易的场所，其交割是在交易后的未来某一特定时期或某一特定日期，而不是限制在当日或两个营业日内。 第二节 外汇市场的价格：汇率 一、汇率的定义 外汇汇率是将一个国家的货币折算成另一个国家的货币时使用的比率，也可以说是用一国货币表示的另一国货币的价格。 二、汇率的标价法 确定两种不同货币之间的比价，先要确定用哪个国家的货币作为标准，由于确定的标准不同，产生了两种不同的外汇汇率标价方法：直接标价法和间接标价法。 1.直接标价法（Direct Quotation） 是以单位外国货币值多少单位本国货币来表示外汇价格的标价方式。