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关于在我国发展风险投资探究摘要：本文阐述了我国发展风险投资的现状，指出我国风险投资发展过程中存在的问题及制约我国风险投资业发展的问题，结合风险投资发展趋势，提出我国风险投资具体的对策。 关键词：风险投资；制约因素；对策 当前科学技术迅猛发展，国际竞争日益激烈，信息技术广泛应用，均对风险投资业提出了前所未有的挑战。为了抢占未来科学技术先机制高点，美国、英国、日本等发达国家，都把加大对科技创新活动的投入，作为促进科技发展的重要措施，无一不制定政府增加科技投入或鼓励非政府机构(企业、民间)增加科技投入的政策，进而达到增强国家综合实力的目的。 风险投资是促进高新技术产业发展的重要手段，发展风险投资也是一项复杂的系统工程。我国发展风险投资已经2O年，与国外发达国家相比仍处于初期阶段，仍有很大的差距，中国风险投资现状可以概括为：风险资本融资渠道狭窄、专业人才缺乏、法律法规不健全、中介机构发展滞后、风险投资退出机制不健全，发展十分缓慢。 1、基本概念 1.1风险投资的概念 从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。风险投资实质上是一种追逐高利润、高回报的金融资本。 1.2风险投资的基本类型 新的风险投资方式在不断出现，对风险投资的细分也就有了多种标准。根据接受风险投资的企业发展的不同阶段，我们一般可将风险投资分为四种类型，分别是种子资本、导入资本、发展资本、风险并购资本。 1.3风险投资的运作方式 风险投资一般采取风险投资基金的方式运作。风险投资基金在法律结构是采取有限合伙的形式，而风险投资公司则作为普通合伙人管理该基金的投资运作，并获得相应报酬。在美国采取有限合伙制的风险投资基金，可以获得税收上的优惠，政府也通过这种方式鼓励风险投资的发展。 1.4风险投资的运作过程 风险投资的运作包括融资、投资、管理、退出四个阶段。 融资阶段解决“钱从哪儿来”的问题；投资阶段解决“钱往哪儿去”的问题。专业的风险投资机构通过项目初步筛选、尽职调查、估值、谈判、条款设计、投资结构安排等一系列程序，把风险资本投向那些具有巨大增长潜力的创业企业。 管理阶段解决“价值增值”的问题。风险投资机构主要通过监管和服务实现价值增值，“监管”主要包括参与被投资企业董事会、在被投资企业业绩达不到预期目标时更换管理团队成员等手段，“服务”主要包括帮助被投资企业完善商业计划、公司治理结构以及帮助被投资企业获得后续融资等手段。价值增值型的管理是风险投资区别于其他投资的重要方面。 退出阶段解决”收益如何实现”的问题。风险投资机构主要通过IPO（首次公开发行）、股权转让和破产清算三种方式退出所投资的创业企业，实现投资收益。退出完成后，风险投资机构还需要将投资收益分配给提供风险资本的投资者。 1.5风险投资的特点 风险投资有以下七个显著特点，第一，风险投资偏好高风险项目，追逐高风险后隐藏的高收益，意在管理风险，驾驭风险；第二，风险投资以不流动性为特点，在相对不流动中寻求增长；第三，一般情况下，风险投资家不会将风险资本一次全部投入风险企业，而是随着企业的成长不断地分期分批地注入资金；第四，风险投资放眼未来的收益和高成长性；第五，风险投资考核的是被投资企业的管理队伍是否具有管理水平和创业精神，考核的是高科技的未来市场；第六，风险投资不要抵押，不要担保，它投资到新兴的、有高速成长性的企业和项目；第七，风险投资专业性非常强。风险投资涉及到公司方式、经营管理、投资、财务、金融、高科技等多方面的综合性专业知识，并且要在投融资过程中解决一系列实际操作问题。 2、阻碍我国风险投资发展的因素 2.1风险资本融资渠道狭窄 随着接受风险投资的企业的成长发展，种子资本阶段、导入资本阶段、发展资本阶段、风险并购资本阶段四个不同阶段都需要源源不断地分期分批地注入资金。美国的风险资金主要来源于养老金、保险公司、各种基金等多种渠道，而目前我国设立的风险投资者和机构的资金来源主要依靠政府渠道，而以企业、私人或基金为主的独立风险投资者和机构不多，渠道单一，由于这种资金量不能及时供给，导致风险投资者及机构不能够长期承担较大风险和不具备长期低成本的资金支持。 2.2专业人才缺乏 目前具备公司方式、经营管理、投资、财务、金融、高科技等多方面的综合性专业知识高素质的风险投资人才在国内很少，相对而言，风险投资也是一项复杂的系统工程，必须拥有一批既懂金融、管理