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风雨后见彩虹窗口机会来临 --金斧子资产配置报告7月版 01 资产配置6月观点 02 7月资产配置建议 03 7月权益类资产分析 本资料涉及深圳市金斧子资本管理有限公司的商业机密，未经书面许可，不得以任何形式披露、传播或扩散 宏观经济展望 国际部分：美元加息预期降温 国内经济 ：弱势平稳  美国5月非农数据大幅不计预期，年内加息降温；  需求端偏弱，固定资产投资小幅回落，消费平稳，外贸持续  英国“退欧派”胜出，全球资产价格波动剧烈； 下降，房地产和基建是上半年经济增长的两大引擎， ；  风险事件不断，市场风险偏好降低，避险情绪浓厚；  供给端平稳：工业增加值平稳，供给侧改革持续；  贵金属价格领涨市场。  通胀见顶回落，货币政策中性稳健；  6月人民币兑美元贬值，但外汇储备规模环比增加，人民币贬 值压力可控。 图：美联储利率期货概率（截至2016年6月30日） 图：各类投资当月同比走势（单位：% ） 25 20 15 10 5 0 2015-02 2015-05 2015-08 2015-11 2016-02 2016-05 固定资产投资累计同比 制造业投资累计同比 数据来源：CME ，金斧子投研中心 数据来源：WIND ，金斧子投研中心 本资料涉及深圳市金斧子资本管理有限公司的商业机密，未经书面许可，不得以任何形式披露、传播或扩散 近十年九类细分资产表现 图：细分资产近十年价格走势（截至2016年6月30日） 金斧子的资产策略涵盖四大类资产：  股票  债券  商品  现金 进一步可细分为九小类：  A股  港股  全球股市  利率债  信用债  原油  黄金