【铜】-资金紧张压力依然明显,关注铜价反弹高度.PDFVIP

金属研究 研发系列·周度报告 2017 年6 月25 日 星期日 研发中心 【铜】-资金紧张压力依然明显，关注铜价反弹高度 内容提要： 蒲红刚 0592-5897580 本周宏观消息较为清淡，美国5 月新屋销售年化总数61 万户，好于预期的59 万， puhg@ 恢复了年初连涨三个月的走势，继3 月所创64.2 万的九年半新高之后，站在2007 年 10 月以来的次高位。MSCI 明晟宣布，从明年6 月起将中国A 股纳入MSCI 新兴市场指 国贸期货研究员，黄 数和MSCI ACWI 全球指数，将初始加入A 股的222 支大盘股，此次被纳入MSCI 后，并 金投资分析师，毕业 不会立即吸引大量资金流入，但有利于A 股市场的长期发展。 于“有色黄埔”中南 进口铜精矿现货市场交投淡静。部分持货商尝试下调现货TC 报盘，本周85 美元/ 大学，金融学硕士， 吨报盘已经难觅，报盘重心维持83 美元/吨附近。冶炼厂对于必威体育精装版的现货TC 报盘，响 专注有色金属的研 应者寥寥。CSPT 小组会议前夕，供需双方再度陷入微妙的僵持之中。无论是国内冶炼 究，熟悉宏观经济和 产业发展规律，善于 厂检修后恢复生产或者新产能的投放，总体来看，下半年冶炼厂原料需求将有所增加 把握市场的投资机 使得进口铜精矿市场，远期供应偏紧的预期开始缓慢发酵。 会。“期货日报”第九 临近年中结算期，资金压力逐渐加大，持货商被迫调降现铜贴水，现货贴水由 届最佳工业品分析 110-60 元/吨下扩至贴水150-100 元/吨。投机商因贴水幅度不够心理价位，吸引力有 师。 限，下游企业保持按需接货，供大于求特征凸显。周内已初显因票据因素带来的价差。 短期来看，临近年末，资金紧张压力依然制约铜价的反弹高度，关注升贴水和现 货成交情况，短期仍会维持区间宽幅震荡，逢低轻仓多单介入，注意设止损。 可能的风险：我国经济复苏状况、人民币大幅贬值、地缘政治等因素造成铜价大 幅波动。 商品期货·深度研究 专业·专注 一、行情回顾 本周宏观面较为平淡，近期央行的连续逆回购投放基本平衡对冲了对年中考核 季市场流动性可能带来的负面影响，本周A 股终于落定被纳入MSCI 指数，市场人气 得到提振。英国“脱欧”谈判如期正式启动，英国和欧盟各退一步，在谈判路上取 得较大进展，基本金属周内先抑后扬，涨幅不一，各个金属在各自基本面的支持下 表现分化，SMMI 涨1.29%。其中涨幅最为亮眼的是铅和锌，SMMI.Pb 劲涨3.21%，铅 已连续第二周上冲，周内冲高17695 元/吨遇阻，周内涨幅超3%，现货铅价跟涨， 冶炼厂零单惜售，仅维持长单出货，下游保持积极接货状态，整体氛围偏暖。锌期 盘仍持强，周内两次跳空高开高走，周内涨幅达到5%，刷新4 月中旬以来的高位， 但现货转化较快，交割结束后，进口锌逐渐到货，冲击国产锌，升水下滑，拖累现 货锌价涨幅，SMMI.Zn 涨2.11%。涨幅居三的是铝，SMMI.Al 涨1.59%，受魏桥减产 消息提振，本周铝价短暂冲高，再冲万四上方，但却无力持稳持坚，连续两日收阴， 回落于原有震荡区间13800 元一线，现货买涨不买