利率市场化改革政策解读.docVIP

附件1： 利率市场化改革政策解读 近年来，利率市场化的步伐加快，由稳步推进改为加快推进，主要有以下政策措施。 一、自2012年6月8日起，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。 二、自2012年7月6日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。 三、2013年7月20日起，人民银行全面放开贷款利率和票据贴现利率管制，不再对农信社贷款利率设立上限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平，贷款利率市场化取得了突破性的进展。个人住房贷款利率浮动区间不作调整，仍保持原区间不变，继续严格执行差别化的住房信贷政策。 四、2013年9月24日，市场利率定价自律机制正式成立，为改革奠定制度基础，它的主要职责是维护公平有序的市场竞争环境、培育Shibor和贷款基础利率、促进涉及基准利率培育的产品创新，通过合格审慎评估激励金融机构增强财务硬约束、提高自主定价能力、实现可持续发展，并协助人民银行等强化市场定价行为监测。 五、基准利率体系方面的创新。2013年10月25日，贷款基础利率集中报价和发布机制正式运行，贷款基础利率是指资质好的商业银行对最优客户的贷款利率，是综合了其资金成本、信贷风险程度、最低资本回报预期等因素综合确定的最优贷款利率。目前有10家市场利率定价自律机制首届核心成员集中报价，每日上午11：00前对外发布，从利率走势看，能够随行就市，较好地反映了社会资金成本的变化。 六、2013年12月9日起人民银行开始实行《同业存单管理暂行办法》；2013年12月12日，首批同业存单成功发行，自律机制首届核心成员先后发行340亿元。同业存单发行的意义主要有两个，一方面规范了同业存款，将同业存款变成了可交易的、可测的产品，拓宽了金融市场的广度和深度，另一方面，更重要的是，它是负债产品市场化定价的试水和探索，为下一步发行面向企业和客户的大额存单打基础。 利率市场化政策动态：（一）央行：将根据“配套改革措施”加快推进利率市场化 ?央行6月13日在必威体育精装版发布的2013年年报中称，下一阶段将在风险可控的前提下，根据配套改革措施的推进进程，加快推进利率市场化改革。?将继续坚持以建立健全由市场供求决定的利率形成机制为总体方向。? 根据金融机构自主定价能力、金融市场建设情况等基础条件的成熟程度，以及存款保险制度、金融机构市场退出机制等。年报表示，继续实施稳健的货币政策，不断完善调控方式和手段，增强调控的前瞻性、针对性和协同性，大力推动金融改革，切实维护金融稳定，提升金融服务和管理水平，支持经济发展方式转变和经济结构调整，保持国际收支基本平衡，促进经济社会持续健康发展。? （二）央行：利率市场化让银行净息差收窄压力大增 ?随着利率市场化改革进一步推进和市场竞争加剧，金融机构的盈利能力和可持续发展面临的压力上升。“金融机构中长期盈利能力仍面临挑战，全面风险管理能力尚需增强。随着利率市场化改革进一步推进和市场竞争加剧，净息差可能有收窄的压力，盈利能力和可持续发展面临的压力上升。”央行在6月26日发布的《2013中国区域金融运行报告》中强调，金融机构风险偏好上升也可能增大信用风险管理的难度。利率更为灵敏地反映资金供求和市场预期变化，也对金融机构的流动性风险和市场风险管理能力提出了更高要求。 央行指出，金融机构由同质化发展转向特色化经营、差异化定位，以形成核心竞争力，提高客户粘度。金融机构通过建立健全内部资金转移定价（FTP）系统，精确衡量资金成本，实现市场风险隔离及风险管理专业分工；完善敏感性缺口、久期及在险价值（VAR）、经济资本等模型，加强风险成本评估和计量；设定相应的目标值、预警值和限额进行定期风险成本监控和跟踪；丰富客户信用风险评价、风险调整的资本收益率（RAROC）考核等手段，提高风险定价和防范能力。总体看，金融机构较好地应对了利率市场化的挑战。央行强调，下一阶段，将在充分评估金融机构的发展状况和承受能力、各项基础条件的成熟程度并防范风险的前提下，积极、稳妥、有序推进利率市场化改革。注重通过健全市场利率定价自律机制等方式，促进金融机构完善公司治理、强化财务硬约束、提高自主定价能力，维护公平有序的市场竞争秩序。通过进一步优化上海银行间同业拆放利率（Shibor）报价生成机制，提升贷款基础利率报价质量，扩大贷款基础利率应用范围等措施，建设培育较为完善的市场基准利率体系，为金融机构产品和服务定价提供参考基准。同时，继续建立健全中央银行的利率调控框架，强化价格型调控和传导机制，为加快推进利率市场化改革奠定更为坚实的制度基础。 （三）?自贸区金改举措