利率市场化？.docVIP

利率市场化？ 想写3篇文章。 一：《利率市场化》？ 二：《地方债务和现金流》。 三：《引爆香港》？ 今天先写第一篇《利率市场化》？ 有学生问马祖道一（唐代禅师），老师为什么说是【即心即佛】？马祖回答到：“哄小孩不哭用的”。学生又问：“如果小孩不哭了呢”？【非心非佛】，马祖回答到。。。 在上篇文章《小强经济学》中，本人最后写的一段话摘录如下： 习奥会后，小强同志动手了，说明中美达成了新的一致： 只要美国出面约束日元不快速贬值（美元不快速升值）， 中美愿意配合共同收割中国中产阶级（省着丫们废话，嘻嘻）。 那么，迅速的去杠杆就是应有之议； 迅速而稳定的抬升实际利率就是应有之议； 先稳住流动性而后去产能就是应有之议； 呵呵，拆弹部队进场了。。。 而拆弹的程序是： 1，拆掉保险丝（理财产品？同时建立金融和实体经济间的防火墙，年内貌似会出台存款保护制度） 2，找个僻静的地方引爆（资产价格崩溃） 中国中产阶级的利益都在资产上，无论是股票，房子，还是理财产品。 这些东西不值钱了，中国的中产阶级又会转身为奴了。 孔子说：“国人，不患寡而患不均，不患贫而患不安”。 呵呵，多好。。。这就是文化。 貌似，当天晚上伯南克发表讲话，放出缓和信息，黄金价格触底反弹。而在前天中国开始逐步放开利率管制。我在上段话中有一句：“那么，迅速的去杠杆就是应有之议；迅速而稳定的抬升实际利率就是应有之议；先稳住流动性而后去产能就是应有之议。” 1，迅速的去杠杆可以以6月份的银行间短期利率飙升作为指标。 2，前天的放松利率管制对应的是第二句：迅速而稳定的抬升实际利率 3，第三句对应的是后半年的去产能。货币供给量有可能在后半年是三季度松，四季度紧（另找时间解释）。 在解释利率之前，我先解释一下货币的阶级属性。呵呵，一直避免使用“阶级”这么敏感的字眼。小强最近给经济指标定了个框框，CPI不能超过3.5%，GDP不能低于7%。从这句话来看，小强童鞋也不是神马好鸟。是的，货币具有双重属性，对于一个屁民来说，CPI如果超过他的存款利率就是逼着他去花钱，因为钱不值钱了，网络上有句话叫：“跑不过刘翔可以，但是要跑赢CPI”。所以小强这句话的意思是说： 1，穷人还要继续被迫扩大消费来支撑资产价格泡沫。 2，股市如果暴跌是无法支持CPI上涨的，隐含的意思是股市不能大跌。 小强后半句是说GDP的增长率不能低于7%。在中国我认为这个事比较好办，把沟挖开再埋上，就能使GDP翻倍。但是这句话隐含着另外两层意思，却不容忽视： 1，富人的钱要有增值的渠道。 2，全力保障“影子银行”的债务不出问题。 好了，小强童鞋是神马成色？通过这句话大家应该明白了吧：穷人可以更穷，富人还要更富。这就是货币的阶级立场，我擦。 前天，中国以“利率市场化”为理由，放开了部分利率管制，实际上是提升了实际利率水平。我的话说就是：隐性加息。但是要注意这个范围和幅度都是非常小的，对于资本市场来说只是对局部市场起到了作用，比如首套房贷款利率，农村信贷。但是对市场整体的影响并不大，我想这会是一个逐渐深入的过程，也可以说是一个用空间换时间的过程。因为利率是货币在时间上的价格，中国已经无法加息名义利率的情况下，只能改变增加空间上的让渡，也就是逐步增加实际利率的上升，来维持中美利差不至于收窄。 一些发展中大国比如巴西，印度都加息了。为什么？因为它们采用了浮动汇率，美元回流的过程，势必引起上述国家进口商品价格的上涨，和CPI的上涨，所以上述国家用加息来减少货币的供给就是应有之议。而人民币为了完成伟大的泡沫（来自于维护伟大的房地产泡沫的目的），所以不可能让人民币采取双向大幅度的波动（伯南克最近的发言暗示中美以达成人民币不贬值的合约，这个暗示也会让大宗商品价格得到支撑）。那么，中国只有选择调节实际利率上升的唯一方法来应对中美利差的收窄。而利率市场化，据我所观察到的情况，就是利率的【逐步的】市场化，而不是一次性的市场化。这个问题的重点在于“逐步”上，“逐步”是一个时间概念，但也可以把它理解为一个空间概念，或者也可以说是一个用空间换时间的安排。在这个基础上我能看到至少存在四层空间上的安排（这个也在今后的文章中展开）。总之，大家能理解中国通过逐步的利率市场化，来进行暗中加息就可以了。或者，大家可以这么理解，中国对美国承诺，分阶段实现利率市场化的潜台词是：分阶段让渡利益。就可以了，当然，这种情况也是美国非常乐意看到的。呵呵，也许，屁民们会有些失望。。。 但是，我们还要从另外一个角度来看一下实际利率问题，也就是从维护人民币币值的角度来看。 我曾经写过美元的价格（美指）=道指升幅/美长期利率的公式，今天我们用同样的思考来看一下人民币的价格。 人民币的价格=人民币资产收益/人民币取得成本。 先来看人民币的取得成本。我们可以很直