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利率市场化下一步 年内或出存款保险制度 摘自： HYPERLINK /jrsc.htm \o 更多金融市场相关内容列表 \t _blank 金融市场 HYPERLINK / \t _blank 中国经营报[ HYPERLINK /chinabusinessjournal?pref=qqcom.dp.titleinfo \t _blank 微博]肖中洁2013-07-27 03:31 “利率市场化的下一步是在未来6个月内，央行可能引入市场化CD。”中金如是判断。在放宽 HYPERLINK /l/financenews/jinrongshichang/jinrong.htm \t _blank 金融机构贷款下限后，业内观注的焦点锁定在大额可转让定期存单（CD）和存款 HYPERLINK /money/insurance/index.htm \t _blank 保险制度上。 然而，呼声已久的存款利率上限放开却依然犹抱琵琶半遮面。市场人士预计，随着利率市场化的进一步推进，存款保险制度有望在年内推出。与此同时，央行可能在年内引入市场化定价的大额可转让定期存单（CD），推进存款端利率市场化。 所谓大额可转让定期存单（CD），是 HYPERLINK /money/bank/ \t _blank 银行为吸收资金发行的，可以在 HYPERLINK /l/financenews/jinrongshichang/jinrong.htm \t _blank 金融市场?上流通转让的银行存款凭证，一般为固定利息。简而言之，CD就是可流通的大额协议存款。 业内人士认为，目前中国推广CD的时机已经成熟，且风险可控。CD的利率可以自由浮动，可二级市场买卖但不可提前兑付，与 HYPERLINK /money/ \t _blank 理财产品相比，是存款更完美的替代品。 政策影响半年后显现 7月19日，央行表示，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。在多位分析人士看来，央行此举的象征意义大于实际。 据了解，与2008 年银行具有规模压力不同，当前商业银行贷款供给压力不大，难以引发贷款竞争，目前商业银行贷款大部分是上浮利率贷款。 2013 年一季度的央行货币政策执行报告显示，2013 年3 月全国一般贷款执行利率下浮的贷款占比仅为11.44%，比年初下降2.72 个百分点；执行上浮利率的贷款占比为64.77%，比年初上升5.03 个百分点。 上海某股份制银行中小企业业务负责人表示，今年的贷款利率水平较去年有所降低，前五个月该行中小企业的平均贷款利率是较基准利率上浮约19%，在业内属于中等偏下水平。但现在是争取让符合条件的中小企业贷到款，并不会通过低价策略来获取客户。 此外，7 折以下的贷款利率低于商业银行揽储成本，即使对于优质企业或政府项目，银行实行大幅利率折价的概率也非常小。国信证券银行业分析师邵子钦分析认为，目前银行一年综合存款成本率在4.0%~5.0%左右，存款准备金成本0.5%左右，综合下来成本在4.5%~5.5%。而目前6个月至1年期的贷款基准利率为6%，9折为5.4%，7折则为4.2%。这意味着太低的折扣，银行将是亏本买卖。 中金公司发布的 HYPERLINK /stock/report/ \t _blank 研究报告指出，由于 HYPERLINK /l/financenews/domestic/index.htm \t _blank 宏观经济放缓，银行对于高质量客户的贷款议价能力在过去的几个月里已经下降。根据其在浙江的调研，即使对中小企业，银行的贷款议价能力也有所削弱。不过，由于银行积极提升中小企业贷款占比，整体贷款利率下降的幅度将较为温和。 尽管央行的此次改革举措在这个时点以象征意义居多，但也是非常重要的一步。 正如北京大学经济学院金融学系副教授宋芳秀撰文指出，央行取消贷款利率下限就好比是教练告诉擅长头球的运动员可以用脚射门，这样的规定自然不会对银行近期的经营状况产生实质性影响。但新规则必然会激励运动员有意识地强化用脚射门的练习，因此这次利率改革的意义在于，银行在贷款利率管制解除之后会未雨绸缪，致力于提高贷款定价能力和风险控制能力。 对银行而言，利率市场化的压力在逐步逼近，业务加速转型也迫在眉睫。“现在情况比较复杂，尽管贷款利率有所降低，但由于经济形势不好，符合贷款要求的中小企业也很难找。随着中国的发展速度减缓，GDP增速下降到5%，到时候就不是企业贷款难，而是银行放款难。银行之间贷款竞争的激烈会真正凸显出来。”上述中小企业负责人说。 某股份制银行信贷人士推测，利率下限放开的政策影响或半年后开始显现，这是由于大部分的存量流动资金贷款会在上半年到期并重新