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行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 十二五规划利好东南和西北 2011 年11 月07 日 看好/维持 东 ——钢铁行业十二五规划点评 钢铁行业 事件点评 兴 证 孙继青 钢铁行业分析师 执业证书编号：S1480510120007 券 010sunjq@dxzq.net.cn 股 份 有 事件： 限 据报道，工信部原材料工业司副司长骆铁军11 月6 日下午在2011 中国国际矿业大会上透露，钢铁工业“十 公 二五”发展规划将于近期正式公布。 司 证 规划将优化产业布局，改变钢铁业发展“北重南轻”的局面，重点发展东南沿海钢铁基地，而环渤海、长三 券 角地区原则上不再布局新建钢铁厂，西部地区如新疆等则可适度发展。钢铁工业“十二五”发展思路包括加 研 快产品升级、深入推进节能减排、强化技术创新和技术改造、淘汰落后生产能力、优化产业布局五个方面。 究 骆铁军说，要建立全方位的铁矿石资源保障体系，需进一步加强部门间的统筹与协调。 报 告 主要观点： 1 ）规划是未来几年钢铁发展的纲领性文件。钢铁十二五规划是《钢铁产业调整和振兴规划（2009-2012 ）》 的延续，应对危机的振兴规划仅能维持到2012 年初，随着行业的发展，出现了新的情况，十二五规划将在 新的起点引领钢铁行业新的发展。 2 ）十二五规划重点推进产品升级和技术进步。预计十二五期间，国内粗钢消费 7.1-8.1 亿吨，产能继续扩 张的空间相对有限，未来钢材需求将向精细化和减量化发展。产品升级重点包括高强高韧汽车用钢、硅钢片 等品种方面，要实现规模化生产，国内市场占有率达到 90%以上；船用耐蚀钢、低温压力容器板等高端品 种自给率达到80%等。400 兆帕及以上高强度螺纹钢筋比例超过80%。 目前政策依然淘汰落后产能，新建棒线材生产线较少，未来将修改建筑用钢标准，未来大规模推广使用高强 度螺纹钢，螺纹钢的盈利能力仍然可以值得期待，我们更看好高强度螺纹钢的生产企业。 3 ）产能规划重点是调整区域协调发展和产能布局，看好东南沿海和西北内陆。从区域发展来看，北方、环 渤海、长三角主要以减量为主，而西部可适度发展。河北、山东、江苏、辽宁、山西等钢铁规模较大的地区 通过兼并重组、淘汰落后，减量调整区域内产业布局。湖南、湖北、河南、安徽、江西等中部地区省份在不 增加钢铁产能总量条件下，积极推进结构调整和产业升级。加快建设宝钢湛江、武钢防城港沿海钢铁精品基 地，推进福建宁德钢铁基地建设。 我们在东兴证券钢铁行业2011 年下半年策略报告《再待秋季旺季需求》中就提出，根据德国和日本发展路 径来看，未来钢铁行业的布局和发展将主要贴近消费地，从国内产能洼地来看，我们也指出将重点发展东南 和西北。 新推进项目基本上均为板材项目，这些项目可以改变东南沿海的供需矛盾，限制过剩地区的产能扩张，但同 时限制了“北钢南运”，不排除未来北部钢铁企业板材需要寻找新的出路。总体来说，板材相对过剩，如果 东南沿海钢铁基地建成，板材的过剩问题仍需要进一步解决，或将降低新建产能的盈利能力。而西部地区仍 处于快速发展之中，在沿海发展被限制的情况下，西部地区（特别是新疆地区）的区域优势显得特别珍贵。 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 P2 东兴证券事件点评 十二五规划利好东南和西北 DONGXING SECURITIES