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纪源资本卓福民：投资阅历是最大本钱 2011 年07 月10 日21:32 《投资者报》记者王月平 7 月3 日，纪源资本管理合伙人卓福民踏上了上海开往北京的高铁。 这次北京之行可不轻松：4 日，他要考察两个项目，与企业家交谈，及对一 个项目做进一步尽职调查；5 日，为了接受《投资者报》记者采访，他推迟了一 个会议。采访后，他赶赴深圳，参加他们投资的一个项目的上市酒会——冠昊生 物(36.830,0.45,1.24%)，是他们今年第四个上市的项目。 当他在金融街(7.33,0.01,0.14%)威斯汀酒店接受记者采访时，精神饱满，丝 毫看不到疲惫，更看不出他已接近花甲之年。 “我每一段经历都是8 年，8 年，8 年„„40 年之后，该走的都走过来了。” 卓福民告诉记者，他在人生中扮演过多个角色——工人、企业家、官员、红筹公 司老总、风投，正是丰富的人生经历，让他游刃有余地与企业家交谈，最终在投 资机构竞争激烈的上海滩站稳脚跟。 用阅历赢信任 “什么叫VC ，如果你是一个创业者，有一个事业的梦要圆，要有一个人能 够助你一臂之力，这个人就是 VC ，VC 就是助你圆梦的人。”作为一个创投老 兵，卓福民将VC 形容为火箭，企业则是卫星，卫星要想上天的话，就需要火箭 的助推，而当企业已在太空自由翱翔的时候，也就是VC 该退场的时候。 这是卓福民从事投资16 年的心得。 初试创投，来源于他在上海实业控股有限公司（下称“上实控股”）的一段 经历。 “上海控股作为一家实业公司，做投资的时候更多的也是控股，但是从实质 上来看，更像PE。”1998 年，已任上实控股行政总裁两年多的卓福民意识到， 在很多领域，还有很多企业需要培养，但用上市公司直接投资的方式，风险很大。 这让卓福民对创业投资产生兴趣，经过对美国硅谷的考察，2000 年，他在 上实控股内划出数亿港元，成立了盛基等创投基金。 “如果从投资上海家化(36.88,0.00,0.00%)起计算，我做投资已经16 年了， 应该算是一个投资老兵了。”卓福民为自己的这份阅历感到自豪。他认为，阅历 是做投资的基本要素。 几年前，卓福民想拜访美国最成功的风险投资机构，看到底是哪些人成就了 GOOGLE 这样伟大的公司。到美国一看，他发现这一圈人年龄都比较大，很多 人 60 多岁，甚至70 多岁还在做投资。这让他坚定了自己的看法——丰富的阅 历能够给企业家带来更多帮助。 现实果真如此。有一次，卓福民接触到了福建的一家企业，他马上发现这家 企业的管理有问题，只相当于20 世纪 70 年代的水平。卓福民告诉企业家，如 果要改善管理，需要建管理样板，按样板改进。丰富的企业管理经验和有针对性 的管理指导，让企业家一下子找到感觉，当场就表示，即使别的投资人已经给了 他一些投资承诺，他还是愿意等待纪源资本的投资。 从这家企业回来后的第三天，卓福民找人提供了一个管理样板让其学习，该 企业家参观后非常兴奋，第二天就跟纪源资本进行下一步合作洽谈。 “到底什么样的公司才是好公司，一家企业如何才能成为好公司？他们需要 往哪个方向努力？我们看得多了，就会有针对性地辅导。”正是做企业的经历， 让卓福民在见到企业之后，就能马上点中其要穴，最终赢得企业的信任。 稳健投资策略 除了丰富的阅历帮他赢得了企业家的信任之外，卓福民为纪源资本制定的稳 健投资策略，也是纪源资本目前能够不断有项目退出的主要原因。看过了众多企 业的兴亡，卓福民及纪源资本始终坚持稳扎稳打。 2010 年，在投资市场当中，纪源资本以投资7 个项目，退出6 个项目的成 绩在清科中国创投年度排名外资机构中列第五位，同时也是福布斯唯一一家有连 续三年有三位合伙人（卓福民、吴家麟、符绩勋）入选的投资机构。2011 年， 按照卓福民的预测，如果资本市场态势良好，纪源资本将有10 个项目退出。 纪源资本是如何取得这个成绩的呢？ “专业分工，少而精”，卓福民告诉记者，在纪源资本内部，他们也会有分 工，比如合伙人金炯和王佳芬（前任光明乳业(8.62,0.03,0.35%)有限公司董事长 兼总经理）负责消费品行业，符绩勋、李宏玮更多关注互联网行业等。而作为一 个整体，他们互相配合，共存共荣。 相比其他机构一年投资几十个项目，相对激进的扩张速度，卓福民和纪源 资本似乎略显保守,实际上,这正是他们的“少而精”策略。