‘金融市场’与.pptVIP

台灣證券服務事業家數 年／月 證券商總家數 經紀商 自營商 承銷商 投資 信託 投資顧問 總公司 分公司 1995 247 320 232 72 55 15 102 2000 190 1,092 158 105 75 38 238 2005 143 1,065 103 96 56 45 213 2010 125 1,013 89 85 57 39 109 2013/1 120 1,027 83 80 55 38 109 證券金融公司 所謂證券金融係泛指一切與證券相關的「融通」活動，其中以有價證券的信用交易制度最為普遍。 證券金融公司一方面將其資金給予投資者「融資」，另一方面將融資擔保的股票提供給投資人「融券」。 證券投資信託公司 以發行受益憑證方式，向社會大眾募集資金，用以投資有價證券，並將投資收益分配予受益憑證持有人的公司。 簡稱投信，與外資、自營商合稱為三大法人。 貨幣市場工具 貨幣市場工具主要有各式各樣的短期票券、附買回協議(附買回交易)、拆款資金及歐洲美元等。 貨幣市場工具的特色： 期限短 流動性高 違約風險低 收益性不如資本市場工具 台灣票券市場信用工具的消長 國庫券 國庫券係政府為調節國庫收支或穩定金融，所發行的短期債務憑證。 目前流通的國庫券均採貼現方式發行。 我國國庫券的發行期限不得超過1年，通常有91天期（13週）、182天期（26週）、273天期（39週）、364天期（52週）等四種。 銀行可轉讓定存單 銀行可轉讓定存單（簡稱NCD），係銀行為充裕資金來源，所發行的一種可轉讓存款憑證。 可持有至期限屆滿，亦可在必要時加以處分，在市場中轉讓流通。 銀行發行NCD的理由： 競爭存款來源的一種手段。 定期存款較活期存款安定，易於資產經營管理。 定期存單屬於定期性存款，法定準備率較低。 便於進行負債管理。 商業本票 商業本票是指工商企業為融通合法交易行為或籌集短期資金，所發行之本票。可分為： 交易性商業本票：簡稱CP1，係工商企業基於合法實質交易行為所產生的本票。 融資性商業本票：簡稱CP2，係工商企業純粹為短期融資所發行的商業本票。 承兌匯票 承兌匯票係指，工商企業發行，委託付款人承兌的票據。 承兌人為銀行者，該匯票稱為銀行承兌匯票；承兌人為企業者，則稱之為商業承兌匯票。 票券市場流通之承兌匯票大多為銀行承兌匯票。 附買回交易 交易雙方按約定金額，由銀行（或票券商）暫時把票券出售予投資人，以取得資金的一種融資方式。 RP的期限最短為1天，最長為1年。 就投資人而言，和券商承作RP交易，是一種「短期投資」行為；就券商而言，是一種取得短期資金的方式。 短期拆款的特色 以銀行業間之交易為主 交易期限短，以隔夜為主 交易金額大 拆款利率波動大，能即時反應銀行間資金鬆緊狀況 歐洲美元 歐洲美元是指流通在美國境外的美元，因以歐洲為最主要場所，故稱為歐洲美元。 交易期限在1年內，以3個月最普遍。 歐洲美元的交易範圍廣，交易量大，是國際金融市場的重要工具；歐洲美元利率也是國際金融市場上重要的利率指標。 貨幣銀行學 Chapter 2 金融體系概論 2-* 台灣債券市場信用工具的消長 存託憑證 表彰在國外擁有一定數量有價證券的憑證。 以台積電公司在美國發行的美國存託憑證來說明，指台積電公司或持有台積電公司股票的投資人，在美國境內發行表彰在台灣擁有台積電股票的一種權利證書。 境外發行公司 (如台積電公司) 境外 保管機構 美國 存託機構 美國 承銷商 美國 投資人 股票 保管 契約 ADR 承銷 簽訂存託契約 簽訂承銷契約 債券種類 1/2 公債係政府為融通財政赤字所發行的長期債務憑證，可分為中央政府公債及地方政府公債。在台灣，政府公債是債券市場最主要的工具，其次為公司債、金融債券。 公司債係股份有限公司為籌措中長期資金所發行的債務憑證。 金融債券是金融機構所發行的長期債務憑證。依規定，我國僅有商業銀行及專業銀行才可以發行金融債券 。 債券種類 2/2 受益證券或資產證券化受益證券係指，以能產生現金流量之資產作為還款來源或擔保基礎，所發行之證券。 信用評等 信用增強 房貸戶 銀行(創始機構) 證券化中介機構(受託機構或特殊目的公司) 投資人 房貸 房貸 $ $ $ 圖2-13 資產證券化的概念 金融體系的主要發展與變革 1/2 解除金融管制 金融整合 非銀行金融機構的重要性提高 資本市場的快速成長 金融商品推陳出新 金融體系的主要發展與變革 2/2 圖2-14 重要金融資產的消長 貨幣銀行學 Chapter 02 金融體系概論 2-* 本 章 綱 要 貨幣銀行學 Chapter 02 金融體系概論 2-* 貨幣銀行學 Chapter 02 金融體系概論 2-* Chapter