股交中心业务培训-20130426.pptVIP

股交中心会员培训概况 开场白： 股交中心总经理张云峰：场外市场发展现状及政策分析 压轴戏： 深圳市东方富海投资管理有限公司董事长陈玮：场外市场建设与股权投资 中间内容，分为三大板块： 一、股交中心各部门的业务概述（挂牌部、交易部） 二、会员单位业务交流（创投、律所、会所） 三、银行信贷产品推介（民生、华夏、上海银行） 股交中心成立的历史背景 2003年，党的十六届三中全会通过了《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，其中提到要“建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构”，这是我国第一次明确提出建立多层次资本市场体系。 2006年1月，股份转让报价系统，俗称“新三板”，正式启动。 2008年9月，天津股权交易所在滨海新区成立。 2009年12月，重庆股份转让中心成立。 股交中心成立的历史背景（续） 2009年4月，国务院《关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》（国发〔2009〕19号）明确指出，要“研究探索推进上海服务长三角地区非上市公众公司股份转让的有效途径”。 由此，2010年9月，上海股权托管交易中心股份有限公司正式揭牌。注册资本1.2亿元，股权结构为：上海国际集团持股60%、张江高科持股23.25%、上海联交所持股16.75%。 2012年2月15日，上海股权托管交易中心正式启动暨首批挂牌企业挂牌。 上海股权托管交易中心经上海市政府批准设立，归属上海市金融服务办公室监管，遵循中国证监会对中国多层次资本市场体系建设的统一要求，是上海市国际金融中心建设的重要组成部分，也是中国多层次资本市场体系建设的重要环节。 场外交易市场与场内交易市场（交易所市场）区别 （1）交易产品不同。交易所市场主要交易上市公司的股票；场外交易市场挂牌转让非上市公司股权。 （2）交易方式不同。交易所市场采取集中竞价交易制度；而场外交易市场通常采用报价议价交易以及做市商撮合交易制度，成交价格取决于交易双方协商一致。 （3）准入门槛不同。交易所市场上市公司准入门槛较高；场外交易市场准入门槛相对低很多。 （4）承担义务不同。交易所市场上市公司要履行严格的信息披露义务，接受市场各方监督，对其规范运作提出很高要求；而在场外交易市场挂牌企业承担义务相对较少。 上海股交中心的职能——概括 “上海股权托管交易中心职能主要包括：为非上市股份有限公司的股权托管、登记、转让、融资、结算、过户等提供场所、设施和服务；组织和监督股权托管交易活动；发布市场交易信息；代理股权买卖服务；为非上市股份有限公司进场挂牌提供咨询等综合服务……” 主要包括三大职能： 股权登记托管 交易（股份转让） 融资（定向增发、对接银行间接融资） 核心职能（生存之本）：交易、融资 挂牌公司的条件 一、业务基本独立，具有持续经营能力 二、不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为 三、在经营和管理上具备风险控制能力 四、治理结构健全，运作规范 五、股份的发行、转让合法合规 六、注册资本中存在非货币出资的，应设立满一个会计年度 七、上海股交中心要求的其他条件 挂牌公司的条件（续） 挂牌条件中没有类似于中小板、创业板或其他资本市场关于企业营业收入、净利润、经营活动产生的现金流量净额等财务指标的具体要求。（净资产500万元以上） 对挂牌企业不刻意要求主营业务必须单一，而是要求业务基本独立。 对挂牌企业不设设立年限的限制。 由于挂牌门槛较低，从改制算起，一般2～3个月可实现挂牌。 挂牌公司成本与收益 合格投资者的门槛 参与挂牌公司股份转让的投资者： （1）机构投资者，包括法人、合伙企业等； （2）公司挂牌前的自然人股东； （3）通过定向增资或股权激励持有公司股份的自然人股东； （4）因继承或司法裁决等原因持有公司股份的自然人股东； （5）具有两年以上证券投资经验，且拥有人民币100 万元以上金融资产的自然人； （6）上海股交中心认定的其他投资者。 上述第（2）、（3）、（4）项中的自然人股东在不满足上述第（5）项条件时只能买卖其持股公司的股份。 上海股交中心交易方式、特点 股交中心提供股份协议转让方式，投资者可委托代理买卖机构在股份转让系统发布买卖意向，达成转让意向的，通过股份转让系统确认成交。 股份转让的数量、价格由股份转让双方协商确定，并且在股份转让系统实时显示股份转让双方的单位名称（或自然人姓名）及联系方式。 股份转让价格实行涨跌幅限制，涨跌幅比例限制为前成交均价的±30%。 T+5：买入后卖出（或卖出后买入）同一挂牌公司股份的时间间隔不少于五个转让日。 股份转让委托的股份数量以“股”为单位，每笔委托股份数量应为1 万股及以上。 融资（定向增资） 定向增资是指挂牌公司委托推荐机构会员（财务顾问）