2016金融学（主编韦柳玲-立信会计出版社）套汇交易.docVIP

第五节 外汇与黄金市场 一、外汇市场 外汇市场，简言之是专门从事外汇买卖的场所或活动。外汇市场有狭义和广义之分。狭义的外汇市场是指银行间的外汇交易，通常被称为批发外汇市场（Wholesale Market）。广义的外汇市场是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。包括上述批发市场以及银行同企业、个人间外汇买卖的零售市场（Refail Market）。 1．市场分类 （1） 根据市场形态划分，外汇市场包括有形市场和无形市场。 （2） 根据市场交易主体及业务活动方式划分，外汇市场包括国内外汇市场和国际外汇市场。 2．市场主体 （1） 外汇银行 （2） 外汇经纪人 （3） 外汇交易商 （4） 进出口商及其他外汇供求客户 （5）中央银行 3．市场交易方式 （1） 即期外汇交易(Spot Exchange Transaction)。又称现货交易，指在外汇买卖成 交后当日或第二个营业日内进行清偿交割的外汇交易方式。 （2） 远期外汇交易(Forward Exchange Transaction)。指在外汇买卖成交一段时间 后，再按双方预先约定交易的货币、数额和汇价进行清算交割的一种外汇交易方式。远期交易的期限一般是1个月、2个月、3个月、6个月或1年，最常见的是3个月。 （3）掉期外汇交易。指某一种货币在被买人(卖出)的同时即被卖出(买入)，所买人(卖出)和卖出(买入)的货币金额相等但期限不同，或一个为即期一个为远期，或为两个不同期限的远期。 （4）套汇交易。指利用各外汇市场汇率的差别，贱买贵卖，获取地区间外汇差价收益的交易活动。 （5）套利交易。指利用国际间存在的利率差异交易获利，又称“利息套汇”。套利活动主要有两种形式。一是“不抛补套利”，二是“抛补套利”。 （5） 外汇期权交易。指远期外汇买卖权利的交易。外汇期权交易基本形式有两种。 一是买方期权，另一是卖方期权。 二、 黄金市场 黄金市场是专门集中进行黄金买卖的交易中心、场所或活动。 1． 市场分类 （1）根据对国际黄金市场影响程度，可分为国际性黄金市场与区域性黄金市场。 （2）根据交易结算的期限，可分为黄金现货交易市场和黄金期货交易市场。 （3）根据管理程度，可分为自由黄金交易市场与限制性黄金交易市场。 2． 市场主体。在黄金市场上， 供应方( 卖方) 主要有：(1)产金国的黄金生产企业。 (2) 拥有待售黄金的集团和个人。(3) 各国中央银行。(4)国际货币基金组织。(5) 做“空头”生意的黄金投机商。黄金市场需求方 ( 买方)主 要有：(1) 欲增加储备资产的各国中央银行及国际金融机构。 (2) 以黄金做工业用途的企业。（3） 为保值及投资的黄金购买者。（4） 做“多头”生意的黄金投机商等。 3．市场交易方式 （1）黄金市场交易方式按其交割期限特点，可分为现货交易与期货交易。 （2）根据交易黄金的转移方式特点，可分为：①账面划拨。②实物交易。③金币交 易。④黄金券交易。 第六节 金融衍生工具市场 　　金融衍生工具，又称衍生证券、衍生产品，是指其价值依赖于基本标的资产价格的金融工具，如期货、期权、互换等。从本质上看，金融衍生品都是一系列远期合约的组合。 1． 金融衍生工具市场迅猛发展的原因。首先，防范金融风险。再次，信息和交 易成本的降低。再次，公司和个人更加关心资产的流动性。最后，降低代理成本的需要。 2．金融衍生工具市场的种类。 ⑴按合约类型的标准分类，主要有远期、期货、期权和互换四种类型。 ⑵ 按相关资产的标准分类。可以分为货币或利率衍生工具、利率衍生工具、股票衍生工具。 ⑶ 按衍生次序的标准分类。可分为一般衍生工具、混合工具、复杂衍生工具。 ⑷ 按交易场所的标准。按金融衍生工具是否在交易所上市交易，分为场内工具和场外工具。 第九章 中央银行 第一节 中央银行的历史 中央银行是商业银行发展到一定阶段之后的产物。 一、为什么要有中央银行 1、货币统一的需要 银行券：是为了满足生产和交易需要而出现的一种新的交易媒介。 银行券不统一造成的弊端： 1）各种银行券之间的比价难以确定。 2）真伪难辨，为交易带来不便。 3）银行券仅在其发行银行业务范围内流通，不利于商品的大规模流动。 2、票据清算的需要 3、最后贷款人的需要（促使中央银行出现的直接原因） 4、金融管理的需要 二、中央银行的产生和发展 中央银行产生的两种方式： 一种是由一般的商业应行演变而成。如英格兰银行 另一种是由政府的设计下直接为担负中央银行职能而设立的。如美国的联邦储备系统 2、英格兰银行的发展史： 它成立于1694年，是最早的私立股份制银行。 1）1833年，英国国会规定英格兰银行发行的银行券具有无限法偿资格。 2）1844年，英国首相