2016中职初等管理会计（高教版 金萍编）教案：第七章 长期投资决策分析.docVIP

第七章 长期投资决策分析 【课题】 第一节 长期投资决策评价指标概述 第二节 非折现评价指标及其计算 【教材版本】 金萍.中等职业教育国家规划教材北京高等教育出版社，静态投资回收期是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。它有包括建设期的投资回收期和不包括建设期的投资回收期两种形式动态投资回收期考虑资金的时间价值时收回初始投资所需的时间 （二）、按指标性质不同 1、正指标和反指标两大类。 正指标——指在一定范围内越大越好的指标 2、反指标 反指标——指在一定范围内越小越好的指标 （三）、按指标的数量特征不同，可以分为绝对量指标和相对量指标两大类。 1、绝对量指标 以绝对数形式出现 2、相对量指标 以相对数形式出现 第二节 非折现评价指标及其计算 一、投资利润率的含义、特点及其计算 1、含义 投资利润率——也称投资报酬率，是指投资项目生产经营期正常年度利润或年平均利润与投资总额的比率 计算公式： 投资利润率=正常年度利润或年平均利润∕投资总额×100% 2、优、缺点 优点：计算简单，易于理解和掌握，能够说明投资方案的整体投入产出水平 缺点：一、没有考虑货币时间价值，将不同年度的利润同等看待 二、没有考虑投资总额的回收期限，掩盖了投资利润率背后投资回收年限的差别 三、计算公式中分子分母的时间特征不一致，分子是时期指标，分母是时点指标，二者可比性较差。 例题讲解（例7-1）:…… 二、年平均投资报酬率的含义、特点及其计算 1、含义 年平均投资报酬率——指投资项目年利润或年平均利润与年平均原始投资额的比率 计算公式： 年平均投资报酬率=年利润或年平均利润∕年平均原始投资额 年平均原始投资额可以按照原始投资额的50%简单计算。 2、优、缺点： 优点：计算简单，易于理解 缺点：一、没有考虑货币时间价值，将不同年度的利润同等看待 二、没有考虑投资总额的回收期限 例题讲解：…… 三、原始投资回收率的含义、特点及其计算、 1、含义 原始投资回收率——指投资项目生产经营期的年度净现金流量或年平均净现金流量与原始投资总额的比率 计算公式： 原始投资回收率= 年度净现金流量或年平均净现金流量∕原始投资总额×100% 2、优、缺点 优点：直接利用净现金流量计算，简单易懂，能够说明投资方案的整体投入产出水平缺点：没有考虑货币时间价值，也没有考虑投资总额的回收期限，计算公式中分子分  母的时间特征不一致，二者可比性受到影响 例题讲解：…… 四、静态投资回收期的含义、特点及其计算 1、含义 静态投资回收期——指回收投资额所需要的时间 计算公式： 如果每年的营业期现金净流量相等，则有： 静态投资回收期=初始投资额∕每年相等的营业期现金净流量 如果每年的营业期现金净流量不相等，则有： 静态投资回收期=投资回收期满前一年的累计回收年数+投资回收期满当年尚未回收投资额投资回收期满当年现金净流量 2、优、缺点 优点：直接利用净现金流量计算，反映了初始投资总额的回收期限，易于理解和掌握缺点：没有考虑货币时间价值，也没有考虑回收期满后的现金流量，有一定的局限性 例题讲解（例7-2、7-3）:…… 三、课堂小结（约5分钟） 长期投资决策必须采用有关的评价指标，对投资项目进行科学的分析评价。长期投资决策评价指标是由一系列综合反映投资回收期、投资效益、投入产出关系的量化指标构成的指标体系，主要有静态投资回收期、原始投资回收率、投资利润率、年平均投资报酬、净现值、净现值率、获利指数、内部收益率等。它们可以按照不同的标准进行分类，以便更准确地理解、把握和运用。 长期投资决策的评价指标可以分为非折现评价指标和折现评价指标。其中非折现评价指标主要有投资利润率、年平均投资报酬、原始投资回收率、静态投资回收期等。它们的共同特征是计算简便，不考虑货币时间价值，存在着某些局限性。不宜单纯依赖这些指标评价投资项目，进行长期投资决策。 四、作业 教师自编 【课题】 第三节 折现评价指标及其计算 第四节 长期投资决策评价指标的运用 【教材版本】 金萍.中等职业教育国家规划教材北京高等教育出版社， 1、含义 净现值——指将投资项目投入使用后的净现金流量，以设定的折现率折算为现值，再减去初始投资额的现值后的余额。 计算公式： 净现值=∑（某年的净现金流量×复利现值系数）-初始投资额的现值 如果各年的净现金流量相等，则净现值公式可以简化为： 净现值=净现金流量的年金复利现值-初始投资额的现值 2、特点 优点：考虑了货币时间价值，直接利用了各期净现金流量进行计算，能够反映投资方案本身的收益率 缺点：没有揭示投资方案的收益率水平，并且当各个投资方案的投资额不相同时，单看作为绝对值的净现值，不能对方案作出正确评价 例题讲解（例7-4