风险管理成本 - 大汉技术学院.pptVIP

1 了解公司與政府為何需要管理風險。 2.認識風險管理的涵義、類型與其效益成本為何　？ 3.知道管理風險有兩種論調。 4.了解風險管理的演變與其在主要國家的歷史發　展。 一、為何要管理風險? （一）公司價值觀點 1.何謂公司價值？ EV=ΣNCFt/(1+r)t　t=…………n 也可表示為： V(F)=ΣE(CFt) / ( + r)t 圖3-1 風險與資金成本 圖3-2 壽險公司價值 2.公司管理風險的必要性 以上市公司來說，公司管理風險的必要性，繫於風險本身的存在是否影響股東利益？如會影響，那麼公司管理風險是有必要的，反之，則否。 （二）公共價值觀點 1.公共價值與政府的角色 公共價值是指民眾福祇，公共風險管理追求的就是民眾福祇的提昇。政府在管理風險上：第一是監理的角色；第二是保障的角色；最後是管理的角色。 2. 政府管理風險的必要性 政治學領域對政府的「手」該不該伸入市場，也有兩種看法，一個是共和主義者的看法，另一個是自由主義者的看法。經濟學領域主張在資訊完全透明情況下，所有的公共事務與經濟活動均交由這個市場來管理，政府只是扮演提意見的角色。 二、風險管理的涵義 （一）風險管理的定義 1.約尼思與福德兩位教授的界定 2.COSO的定義 3.本書的定義 （二）風險管理與類似管理名詞的分野 1.風險管理與安全管理 2.風險管理與保險管理 3.風險管理與危機管理 4.風險管理與營運持續管理 三、風險管理的多元類型 （一）私有與公有部門的風險管理 （二）危害與財務風險管理 （三）傳統與整合型風險管理 （四）「賽跑」與「拔河」型風險管理 四、風險管理的兩種論調 （一）關於管理思維方面 （二）關於追究災後責任的思維方面 （三）關於風險管理中量化與質化方面 （四）關於風險管理機制設計方面 （五）關於風險管理的安全目標方面 （六）關於風險議題的解決與共識方面 （七）關於風險監理的重點方面 五、風險管理的效益 （一）對公司的效益 圖3-3 公司風險管理的效應 1. 可降低磨擦／交易成本 圖3-4 賦稅與公司未來不確定收益的關係 2. 可降低投資的失誤與延遲 3. 意外損失成本的減少 (1) 風險成本 (2) 風險管理成本 （二）對政府機構的效益 第一可提供更優的民眾服務品質 第二可改善政府機構的行政效率 第三可使政府的相關決策更具可靠性 第四可提供政府為因應挑戰所需的創新基礎 （三）對整體社會的效益 六、風險管理的演變 （一）第一階段：風險管理出現前 （二）第二階段：風險管理出現後迄1970年代前 （三）第三階段：1970年代後迄1990年代前 （四）第四階段：1990年代迄2010年代前 （五）第五階段：2010年代迄今 （六）重大風險管理事蹟或事件時程 如圖3-5 （七）歷史發展的省思 圖3-5 重大風險管理事蹟或事件 七、主要國家當前風險管理發展簡況 （一）美國 當前美國各大學風險管理教育課程為數不少。財務風險管理除前列各大學外，現今也已成為各大學財金系所財務理論課程中的重要部分。 （二）英國 最早係由授業恩師狄更生博士於1980年代初期所引進。 （三）台灣 風險管理課程率先由授業恩師陽肇昌教授引進。風險管理相關文章，最早則由已故孫堂福先生率先刊登。風險管理課程在其他技術學院與專科學校，或大學其他系所亦有開授。 （四）中國大陸 1980年代中期，華人旅美名學者段開齡博士應中華人民共和國教育部邀請，正式將風險管理知識引進中國大陸。 八、本章小結 掌控未來不確定的管理過程，就是風險管理。然而，如何掌控，會與我們如何看待風險相關，會與我們如何掌控風險的想法有關，也會與我們想掌控什麼有關，從而就會產生各類型名稱的風險管理。 表3-1傳統與創新風險管理的比較 五南圖書出版股份有限公司 第三章 風險管理的涵義與歷史發展 新風險管理精要 資金成本（折現率） r(f) 無風險利率 r(p) 風險溢價 風 險 可分散風險 無法分散的風險 回饋 補償 商　譽 調整後資產淨值 〔有效契約價值(VIF)－ 資本適足率所要求的金額〕 新契約的價值（VNB） 隱含價值 評估價值 風險管理實施後，財務困境發生的可能性降低至陰影部分 風險管理實施後 風險管理實施前 T(E1) T(tax) T(E2) T(E3) E3 E2 E1 不確定收益 應付賦稅 賦稅函數 風險管理詞彙出現 全球第一個風險管理課程出現 全球第一本風險管理雜誌出版 財務風險管理開始發展 著名的RIMS學會成立 風險分析學會成立 公共風險管理興起 ERM架構浮現 VaR工具出現 霸菱銀行事件 安隆風暴 Basel II 金融海嘯發生 IFRSs（第一階段） 日本大地震 IFRSs（後續階段） Basel III Solvency II 1950