品种研究报告消费表现不佳铜震荡偏弱.PDFVIP

铜期货周报 品种研究报告 2017 年05 月21 日 铜期货周报 研究服务中心 消费表现不佳 王艳红 金属分析师 铜震荡偏弱 027 投资策略 wangyh@ 屈琪 宏观方面，受特朗普被弹劾影响，上周美元指数大跌。但共和党 在参众两院都具有优势，弹劾成功的可能性不大。6 月加息可能性仍 金属分析师 然较大，若意外不加息，将加剧美元贬值压力。密切关注司法部对特 027 朗普调查的进展。若众议院成功发起弹劾案，将再度激发市场避险情 quq@ 绪。 产业方面，上周 TC 重心继续小幅上扬，进口铜精矿市场干净矿 80 美元/吨以上报盘继续增加。冶炼厂整体库存偏充裕，预计后期成交 重心进一步上抬是大概率事件。本周国家统计局必威体育精装版数据显示， 1-4 月我国精炼铜累计产量285.9 万吨，同比增长7.0%，增速基本保持稳 定；1-4 月铜材产量633.5 万吨，同比增长9.7%，增速为去年2 月以 来的最低点。从下游行业来看，除空调和发电设备增速出现上涨，其 他行业增速均有所回落，因此预计后期消费情况依旧不容乐观。 现货方面，5 月下游消费总体表现不佳，市场信心明显不足，现 货库存回升进一步使市场成交低迷。本周现货铜升贴水不断回落，好 铜再度回归贴水状态。在供给压力不大的情况下，目前国内市场需求 疲弱。厂家在45000 一线以下是才会尝试增多买货，而高于这一价位 则多维持观望或者按需采购。本周投机商入市情况也较为一般，因为 其获利空间十分有限，因此整体市场成交情况表现一般。 宏观方面无明显指引，需求疲弱下，预计下周期铜依然震荡为主， 区间44500-46500 元。 1 请仔细阅读最后一条免责条款 专业成就未来 铜期货周报 一、 宏观经济 特朗普被弹劾，美元指数大跌。美国司法部任命特别检察官开启对俄罗斯干预美国大选 的调查，调查也涉及特朗普竞选团队。特朗普被调查主要是由于被特朗普开除的前FBI 主 管Comey 认为特朗普劝说他停止对前国家安全顾问Flynn 的调查和特朗普在与俄罗斯外长 和驻美大使会面时谈到了从以色列获得的 ISIS 可能使用笔记本电脑进行恐怖袭击的情报。 弹劾特朗普需要众议院1/2 以上同意发起弹劾案，参议院2/3 支持弹劾指控才能成功。共和 党在参众两院都具有优势，弹劾成功的可能性不大。特朗普遭遇弹劾的风险骤增，以及投资 者调整持仓共同造成了美元指数大跌和国债收益率下行。6 月加息可能性仍然较大，若意外 不加息，将加剧美元贬值压力。本月23 日白宫将公布完整版的2018 财年预算案，包含财政 政策更多的细节信息，特朗普交易可能复苏。中长期仍应将注意力放在特朗普财政政策的进 度，以及美欧之间基本面、资产相对