第三章 宏观经济分析-国内生产总值变动.pdfVIP

2015年证券从业资格考试内部资料 2015证券投资分析 第三章 宏观经济分析 知识点：国内生产总值变动 ● 定义：  国内生产总值（GDP）是一国经济成就的根本反映。从长期看，在上市公 司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格的变动与GDP的 变化趋势是相吻合的 ● 详细描述： 在持续、稳定、高速的GDP增长情况下，社会总需求与总供给协调增长 ，经济结构逐步合理，趋于平衡，经济增长来源于需求刺激并使得闲置的或 利用率不高的资源得以更充分利用，从而表明经济发展势头良好。 当经济处于严重失衡的高通货膨胀下的GDP高速增长时，总需求大大超 过总供给，这将表现为高的通货膨胀率。这是经济形势恶化的征兆，如不采 取调控措施，必将导致未来的滞胀（通货膨胀与经济停滞并存）。 宏观调控下的GDP减速增长，如果调控目标得以顺利实现，GDP仍以适当 的速度增长而未导致GDP的负增长或低增长，说明宏观调控措施十分有效 ，经济矛盾逐步得以缓解，并为进一步增长创造了有利条件。这时证券市场 亦将反映这种好的形势而呈平稳渐升的态势。 如果GDP一定时期以来呈负增长，当负增长速度逐渐减缓并呈现向正增 长转变的趋势时，即发生转折性GDP变动，表明恶化的经济环境逐步得到改 善，证券市场走势也将由下跌转为上升。当GDP由低速增长转向高速增长时 ，表明低速增长中，经济结构得到调整，经济的瓶颈制约得以改善，新一轮 经济高速增长已经来临，证券市场亦将伴之以快速上涨之势。 例题： 1.最有利于使证券市场呈现上升走势的的经济背景是（）。 A.持续、稳定、高速的GDP增长 B.高通胀下的GDP增长 C.宏观调控下的GDP减速增长 D.转折性的GDP变动 正确答案：A 解析：在持续、稳定、高速的GDP增长下，证券市场将呈上升走势。 2.持续、稳定、高速的GDP增长将会促进证券市场价格上涨,其机理在于伴随 总体经济成长,()。 A.上市公司利润持续上升，股息不断增长 B.企业经营环境不断改善 C.投资风险越来越大 D.产销两旺 正确答案：A,B,D 解析：持续、稳定、高速的GDP增长将会促进证券市场价格上涨，其机理在 于伴随总体经济成长，上市公司利润持续上升，股息不断增长，企业经营环 境不断改善，产销两旺，投资风险也越来越小，从而公司的股票和债券全面 得到升值，促使价格上扬。 3.宏观经济运行状况的好坏将会对居民的收入水平产生影响,进而对证券市 场产生影响。() A.正确 B.错误 正确答案：A 解析：在经济周期处于上升阶段或在提高居民收入政策的作用下，居民收入 水平提高将会在一定程度上拉动消费需求，从而增加相关企业的经济效益。 另外，居民收入水平的提高也会直接促进证券市场投资需求的提高。 4.我国的股价指数与GDP多次出现背离，说明现阶段我国证券市场与宏观经 济没有关系。 A.正确 B.错误 正确答案：B 解析：P95中间，尽管中国处在宏观经济向好的时期..但…这是因为…，大 致就是说政策市，政策市才是背离原因，并不是说证券市场和宏观经济无关 5.GDP的变动与证券市场的变动是完全同步的。 A.正确 B.错误 正确答案：B 解析：P94第4自然段第1句，证券市场一般提前对GDP的变动作出反映，这个 很容易立即，证券市场就是整个经济活动的晴雨表，它存在于整个过程中 ，而GDP只在末尾统计 6.当国内生产总值(GDP)增长时,证券市场必将伴之以上升的走势。 A.正确 B.错误 正确答案：B 解析：国内生产总值变动对证券市场波动的影响，必须将GDP与经济形势结 合起来考察，而不是只考虑GDP。