积极财政政策效应实证检验_基于我国90年代末积极财政政策的分析_杨巧.pdfVIP

··学术要论 Consume Guide ·Academe 积极财政政策效应实证检验 ——基于我国90年代末积极财政政策的分析 ■ 杨巧 仰恩大学经济学系 [摘 要]运用凯恩斯总需求理论和李嘉图等价定理对我国20世纪90年代末期实施的积极财政政策的有效性予以分析和检验，得出凯恩斯理论在 我国是成立的，而李嘉图等价定理并不成立。 [关键词]积极财政政策效应 凯恩斯总需求理论 李嘉图等价定理 长期以来，对于扩张性或积极财政政策 挤出效应越强，LM曲线越平坦，挤出效应越 的效应问题，普遍存在下述两种观点：一种 。 弱。 观点支持凯恩斯的总需求理论，认为政府通 在i-Y空间中，IS 曲线与LM曲线的交点我国经济自1996年“软着陆”以来，产 过扩大公共支出或减税能够有效地刺激消费 即为货币市场出清且总需求与总产出相等的 品相对过剩，再加上东南亚的金融危机，物 需求，同时也会导致利率升高，从而挤出一 经济均衡点。给定 LM 曲线，不考虑货币政 价持续下跌，形成通货紧缩。GDP的增长率 部分私人部门的投资需求；另一种观点则支 策影响，通过分析 IS 曲线移动对实际产出变由 1997年的 8.8%下跌至 1999年 持李嘉图等价定理，认为理性经济人会认识 化的影响，可以判断财政政策的实施效果。 2000年略有上升，为8.0%。但2001年又跌至 到当前的国债仅仅是延迟的税收，从而政府 我国的积极财政政策以增发国债和扩大 举债融资或税收融资都不会增加需求，财政 政府支出为主要政策工具，当政府扩大财政 市中失业人员未见减少，农村中农民总体收 政策无效。 支出对总需求产生正向冲击时，IS 曲线向右入增长缓慢。同时由于我国的各项改革正在 针对这两种观点，本文对我国20世纪上方平移至IS1，在既定的利率水平i0下，均进行之中，使得人们预期不明朗，导致人们 90年代末实施的积极财政政策的有效性予以衡的产出水平由Y0增加到Y2，如图2所示。普遍储蓄，以防不测，消费水平相应降低。 分析和检验。 边际消费倾向c变小。此外，由于存在严重的 产品积压，政策变动，经济形势预期不明， 一、基于凯恩斯总需求理论的分析 投资者投资信心不足，致使我国中央银行多 （一）积极财政政策的实施背景 次下调存、贷款利率，利率水平已调整的很 20世纪90年代后期，随着基础产业“瓶 低，但对投资的刺激作用不大。LM曲线已趋 颈”制约的逐渐消除，我国已基本告别了 向“凯恩斯极端”。在此情况下，相对于利 “短缺经济”时代，进入卖方市场向买方市 率变动，货币需求具有很大的弹性，h值很 场的全面过渡阶段，通货紧缩趋势日益突 大，LM曲线相对平坦。仍对投资的增加无多 出。受经济萧条影响，居民消费和私人部门 大作用，投资对利率的敏感性b非常小，我国 投资大幅减少；同时在1997年亚洲金融危机 税率相对水平也不低，在c，b和t的影响下 爆发，当时国内外经济形势双重收缩的环境 IS曲线斜率的绝对值相对较大。 下，净出口增长亦显乏力。拉动经济增长的 表1 1994－2002年GDP增长率及