中国海洋油气产业深度研究报告2014.pdfVIP

•研究报告• 2014-9-1 机械行业 行业研究(深度报告) 走向深水，中国海洋油气产业繁荣的开始 评级 看好 维持 ——海工产业链深度报告 报告要点  未来五年全球及中国海洋油气开发处于高景气周期 主要逻辑如下：  国际油价处于 70-100 美元投资景气区间。油气需求绝对量持续增长，陆 地增产困难，海洋成为油气增产的主战场。  为商业利益、满足储量诉求，石油公司开发动力充沛。中国南海等新兴区 域成为各国战略上争夺的焦点。  近十年全球新发现的海洋油气田储备项目即将进入开发周期。  技术进步推动开发从浅海走向深海，资源潜力大幅扩大。  海工装备：制造产能加速向中国转移，配件国产化率提升空间巨大 行业内重点公司推荐 公司代码 公司名称 投资评级  钻井平台迎来更换替换周期稳定全球需求，且制造产能加快向中国转移， 600583 海油工程 推荐 主机厂订单非常饱满，半潜式平台前景乐观。 601808 中海油服 推荐  目前海工制造国产化率仅 10-20% ，虽然核心设备壁垒极高，但部分配件 002552 宝鼎重工 推荐 601890 亚星锚链 推荐 的国产化已悄然开始，对相关企业的业绩弹性或大超预期。 000039 中集集团 推荐  海洋油服：受益中国加码海洋油气开发，技术进步致全球份额提高 市场表现对比图（近12 个月）  未来十年中国必然加大开发东海、南海油气资源。近期 “海洋石油981” 2013/8 2013/11 2014/2 2014/5 2014/8 在南海北部发现大型气田（陵水 17-2），标志着中国海域自营深水勘探的 35% 28% 真正开始。具备技术和体制优势的中海油服、海油工程将受益这一轮中国 21% 海洋油气投资的加码及深水开发的提速。 14% 7% 0%  全球海洋油气发现成本逐年升高，油公司需要更多高效率、低成本的适用 -7% 机械 上证综指 技术。依靠技术和经验的进步，中国油服企业参与国际市场的步伐不断加 快，市场份额或迎来向上拐点。 资料来源 ：Wind  重点推荐公司 相关研究 《“气动中国”，历史性投资机遇不容错过——天  海工平台建设及海洋油服企业：海油工程、中海油服、巨涛海洋石油服务。 然气产业链深度报告》2013-5-17  海工平台总装企业：中集集