计算机应用服务业行业深度研究.pdfVIP

究 研 票 股 [2007.11.26] 细分行业评级 计算机应用服务业 管理软件 中性 软件行业：景气回暖，国内服务优势突出 软件外包 中性 究 研 度 深 业 行 ——软件行业深度研究报告 王稹 方馨 孙婧芳 21720 2121 wangzhen@ fangxin@ 丰富的盈利模式和信息化需求推动是投资软 重点公司评级 件行业的原因，国内厂商在软件服务与混合 东软股份（600718） 谨慎增持 本报告导读： 型盈利模式中占据比较优势。 用友软件（600588） 谨慎增持 软件产业整体景气回暖，拐点可能显现。 亿阳信通（600289） 谨慎增持 远光软件（002063） 谨慎增持 宝信软件（600845） 中性 投资要点： 石基信息（002153） 中性 盈利模式——我们认为，丰富的盈利模式和信息化需求推动 浙大网新（600797） 中性 是投资软件行业的原因。国内厂商在软件服务与混合型盈利 模式中占据比较优势,基于市场规模、利润率和比较优势的考 虑，我们看好软件外包与管理软件模式的发展。 景气状况与趋势——同时我们认为，有必要来关注软件行业 的整体景气状况，软件产业整体，收入增速回升，经营效益 改善，行业集中度在提升。尽管需要持续跟踪才能进一步判 断行业拐点是否已然出现，但是我们认为两大趋势已经确立， 优势企业强者恒强的态势即将形成，结构上软件及服务、中 小企业市场突出，适合本土厂商在服务和性价比上的优势。 52周内股价走势图 200 软件 上证综合指数 管理软件——市场进入成熟期，合作与并购成为潮流，市场 150