中银国际-财富聚焦-101117.pdfVIP

股市有风险，投资须谨慎 2010 年 11 月 17 日 2010 年 11 月 17 日 （星期三 ） （星期三 ） 财富聚焦 研究报告 财富聚焦 研究报告 【我们的市场观点】： 发布机构： ● 国务院在拟定抑制价格过快上涨措施，央行强调政策有效性等新闻，加之美 中银国际证券有限责任公司 股大幅收低，对市场有负面影响；技术上，关注年线支撑力度； ● 热点关注重组概念； ● 操作上，短线持仓70%、止损2800；中线按计划增仓至70%、止损2700。 【今日要闻】： ● 周小川强调有效性 推高加息预期（上海证券报） ● 国务院正在拟定措施抑制价格过快上涨(中国政府网) ● 上周 A 股开户数创 15 个月新高（中登公司） 【个股推荐】： 激进投资关注科达机电（600499 ，SS ）、川润股份（002272 ，SZ ）； 稳健投资关注新华医疗（600587 ，SS ）、双良节能（600481 ，SS ）； 必威体育精装版报告： 风格投资关注红豆股份（600400 ，SS ）、南洋科技（002389 ，SZ ）； 必威体育精装版报告： 技术推荐彩虹精化（002256 ，SZ ）、天邦股份（002124 ，SZ ）； 《A 股投资月报》张伟、查一亮、 2010.11.04 《高点已过等待下一轮政策拐点-地 产 行 业 10 月 数 据 追 踪 》 赵 杨 2010.11.11 《中煤能源：内生增长明确，外生增 长可期》 李钢 2010.11.16 《罗格列酮使用被限利好通化东宝》 王军 2010.10.19 责编：黄健峰 执业证书编号：S1300210050001 中国市场 【中银视点】（查一亮 执业证书编号：S1300208080279 ） 数据显示，上周五个交易日主力资金净流出 503 亿元，且无一板块资金呈净流入。其原因有 以下几方面：1. 随着美国中选和 EQ2 的公布和欧洲债务危机的再次出现，使得美元指数上行， 带动全球大宗商品下行，影响资源股表现 2. 高企的CPI 数据和上调准备金直接打压银行和地产股 并使得市场担心后期还会进一步收紧流动性；3.连续逼空上涨后，市场获利盘过多；4.传闻部分 保险资金开始赎回投资等。以上利空因素毕竟是事后解释，我们更需要关注的数据是：10 月居民 储蓄存款减少 7000 亿元；前 10 个月，国内新增贷款共计 6.88 万亿元，离 7.5 万亿元的额度仅 余 6200 亿元。需要注意的是：储蓄减少 7000 亿为新中国成立来第一次，负利率时代居民储蓄搬 家的现象非常明显，显示底层流动性出现了明显放大。由于过去几十年支撑我国经济高速发展的 基石为高储蓄率，如果储蓄下滑的趋势继续，未来中国经济能否保持高投资和出口的比较优势已 经令人担心。从时间点看明后两年是政府换届年，投资者不应怀疑政府调控资产价格的决心及手 段，政策转向的意图非常明显，刺激政策的逐级退出和货币政策从宽松转向稳健已经开始，相应 投资策略和投资心态也应该有所调整。 经过市场的急跌后，下半周建议轻仓的客户可以市场参与反弹 对于急速杀跌的品种可以适当 参与。未来短期将有望出现一些交易性机会；中期我们倾