文化产业上市公司的融资效率及影响因素研 究———基于异质性随机前沿分 析法.pdfVIP

投 融 资 文化产业上市公司的融资效率及影响因素研究 —基于异质性随机前沿分析法 —— 齐齐哈尔大学经济与管理学院 张 群 邱玉兴 王丹丹 摘 】 ， 。 【 要 以37 家文化产业上市公司为样 建异质性随机前沿模型，测度了文化产业上市公司的融资效率水平 实证结果 表明：样 内文化产业上市公司在2010—2014 年间融资效率较高，所受融资 束有限；提升上市公司市价和前一期的融资效率有 ，目前上市公司的 提升上市公司的盈利能力 利于提高公司 期的融资效率 发展能力不利于提高公司融资效率； 和降低负债率能改 ， 善文化产业上市公司的融资效率 束但不显著，企业规模扩大会显著改善融资效率 束 大股东减少持股不利于改善融资效率 。 ，鼓励 、 、 束但不显著 基于此，提出政府建立登记、评估和管理文化产业上市公司资产的统一标准 文化产业上市公司跨地区跨行业 跨所有制整合重组等建议。 】 ； ； ； 【关键词 文化产业 上市公司 融资效率 随机前沿分析法 】 】 】 【中图分类号 F062.9 【文献标识码 A 【文章编号 1004-5937（2016 ）20-0055-05 引言 。陈家干等[6] 一、 了中关村示范区创业板上市公司的融资效率 2009 年国务院公布了《文化产业振兴计划》，文化 基于熵视角研究了科技型中小企业的融资效率。吴楠和 产业正式被表述为国家的战略性产业。之后，我国的文 [7] 姚金枝 研究了生物医药行业企业资本结构对融资效率 化产业对经济增长的贡献快速增加，文化产业发展迈入 [8] 的影响。刘亚铮和冉娜娜 基于DEA 的CRS 和VRS 模 黄金期。文化产业是投入高、风险大的行业，文化产品 型分析了我国24 个文化产业上市公司的融资效率及优 不断创新、知识含量不断增加使得其价值难以正确评 化情况。另外，由于我国文化产业整体起步较晚，国内对 估，因而文化产业的融资易陷入困境。融资的过程既包 其融资效率的研究还不够 入。目前主要集中于对各省 [9] [10] [11] 含资金顺利融入，也包含对融入资金利用的效率高低。 份文化产业融资效率的研究。王雪 、谢啸 、耿毓泽 、 因此，文化产业融资效率的高低不仅涉及到文化企业盈 [12] 、安徽省、河北 王芹等 分别基于DEA 分析了吉林省 利水平的大小，也会影响到文化投资者的信心。文化产 省、陕西省的文化产业投融资效率情况。 业上市公司是文化产业中有发展前途的、回报率稳定的 综合上述，鲜有文献对我国文化产业上市公司融资效 大中型文