北京清新环境技术股份有限公司2016年绿色债券信用评级报告详解.PDFVIP

企业债券信用评级报告 北京清新环境技术股份有限公司 2016 年绿色债券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 联合资信评估有限公司（以下简称 “联合 评级展望：稳定 资信”）对北京清新环境技术股份有限公司（以 本期绿色债券信用等级：AA 下简称 “公司”或 “清新环境”）的评级，反 本期绿色债券发行额度：10.90 亿元 映了其作为大型燃煤电厂烟气脱硫脱硝技术研 本期绿色债券期限：3+2 年 发、系统设计、装置建造及经营于一体的综合 偿还方式：每年付息一次，到期一次还本，最 性服务运营商，在研发技术实力、业内声誉以 后一期利息随本金的兑付一起支付 发行目的：绿色项目的建设 及客户资源等方面具有的优势。目前公司资产 质量较好，整体债务负担较轻，盈利能力较强。 评级时间：2016 年6 月14 日 联合资信也关注到行业竞争日趋激烈、电厂发 电小时数下降等因素对公司经营带来的负面影 财务数据 响。 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 现金类资产(亿元) 7.29 4.97 6.87 未来随着公司新的特许经营项目达产、干 资产总额(亿元) 37.09 48.11 65.41 法脱硫技术的推广应用，公司资产规模盈利水 所有者权益(亿元) 23.66 26.04 30.28 短期债务(亿元) 5.95 6.67 12.65 平有望得到进一步提高，进而增强公司的抗风 长期债务(亿元) 3.69 6.67 4.27 险能力。联合资信对公司的评级展望为稳定。 全部债务(亿元) 9.65 13.34 16.92 调整后全部债务 （亿元） 9.65 13.34 19.75 基于对公司主体长期信用状况及本期绿色 营业收入(亿元) 7.65 12.77 22.68 债券偿还能力的综合评估，联合资信认为，本 利润总额(亿元) 1.99 3.01 5.87 EBITDA(亿元) 3.01 4.42 8.13 期绿色债券到期不能偿还的风险较低。 经营性净现金流(亿元) 0.49 2.03 0.94 营业利润率(%) 35.41 32.99 38.24 优势 净资产收益率(%) 7.56 10.62 17.10 资产负债率(%) 36.20 45.88 53.71 1．近年来，国家相继出台相关政策加大电力、 全部债务资本化比率(%) 28.96 33.87 35.85 钢铁等行业节能环保力度，鼓励脱硫、脱 调整后全部债务资本化比率 （% ） 28.96 33.87 39.48 流动比率(%) 160.40 100.89 106.68 硝产业发展，节能环保行业面临快速发展 全部债务/EBITDA(倍) 3.20 3.01 2.08 机遇。 调