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2011年第一季度豆油季报-新纪元期货

2014 年3 月3 日 新纪元期货研究所 策略周报 大 豆 大豆期货策略周报: 内强外弱,粕价弱势尤显空头机会 一、微观分析 1、Safras:巴西大豆产量 8610 万,此前预期 9180 万。巴 西大豆收割41%,去年37%,五年均值26%。马托格罗索州大豆收 割 60%,与去年持平,五年均值 48% 。巴西戈亚斯州大豆收割 期货研究所 70%,去年55%,五年均值42%。 农产品分析师 2、IGC:2013/14 年度全球大豆产量将达到2.84 亿吨,比 1 王成强 月份预测的 2.88 亿吨减少了 1.4%,其中,巴西大豆产量预计为 执业资格号:F0249002 电话:0516 8800 万吨,比先前预测值低了 2.5%,但是仍然是历史最高纪录。 E-mail:wcqmail@163.com 阿根廷大豆产量预计为5350 万吨,比先前预测值低了1.8%。 IGC 对巴西大豆产量的预测值低于美国农业部以及巴西国家 商品供应公司(CONAB)预测的9000 万吨。本周德国汉堡的油世 界将巴西大豆产量调低至8500 万吨。 3、截至2 月28 日,大豆港口库存564 万吨,较22 日大幅 增加20 万吨;国内主要港口24 度棕榈油库存总量 119 万吨,较 22 日降低1 万吨。 国内港口库存变动图 市场有风险,投资需谨慎 请务必阅读正文之后的特别声明 4、进口大豆压榨利润全面转负。截止到2 月28 日,大连、 天津、山东、江苏、广东进口大豆压榨利润,分别为-113、- 148、-163、-172、-32。因豆粕现货价格出现大幅下滑,长达半 年之久的正压榨利润期结束。 国内进口大豆压榨利润图 二、波动分析 在CFTC 基金持仓变动中,美豆净多持仓211816 手,较上周 增长6.26%,美豆油净多持仓1791 手, 净多持仓锐增116%,美 豆粕净多持仓62578 手,环比分别增加4.82%。南美天气的炒作 和投机基金的推动下,豆类油脂品种协同上涨。 国内需求不足,豆粕现货价格逆市下跌,完全背离外盘走 势。本周现货均价下跌 113 元/吨或-2.8%,期货现货合约价格, 周内大跌166 或-4.5%。5 月主力合约考验上升通道,存在翻空续 跌的风险。直补压力下,连豆出现破位下跌的走势,跌势面临加 剧的风险;油脂市场,持续震荡横走,陷入僵局。 三、技术形态探讨 连豆油9 月周线图:6900 关口是阻力,突破方可跟多 市场有风险,投资需谨慎 请务

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