第三讲：旅游酒店企业投资管理.pptVIP

* A与国民经济统计的行业划分不同，股票投资的行业划分要细得多，同样是旅游企业，酒店和景点和旅游社和餐饮类的公司事实上就属不同的分类，同属酒店的企业，还可以细分主营高中低端的。高端的酒店属于奢侈消费，中低端的商务或经济酒店属于经常性消费，它们对经济周期的敏感性是不同的。如标普公司将上市公司所属行业分为100多种 我国的股票投资市场，常常将行业的划分称为行业板块，主要依据即是相似的前景和受大致相同的宏观基础面影响。 行业板块中：旅游酒店，证监会行业板块：餐饮业（3家全聚德），酒店业（6家锦江股份）、旅游业（17家，华侨城A）截止于11.11.09 最近关于迪斯尼落户上海，成为投资的一个新热点。 B行业处于创始阶段，公司的风险很大，成本高而市场小 成长阶段可进一步分为前期、后期， 前期高速成长，市场快速变大，产品价格高，边际利润高，进入的企业很多，规模还未集中，这时判断成长性的企业会较困难 后期，市场仍在扩大，但有所减缓，产品竞争下价格有所下降，企业开始整合，很多企业被淘汰，行业形成几家龙头企业，因为劳动效率高而获得较高利润。 成熟阶段，市场基本饱和，整个行业仅维持平均利润，产品缺少创新，并出现替代产品 衰退阶段，替代品不断发展，市场在委缩，资本回报率很低。 投资者应选择成长阶段的行业进行投资，不选择衰退行业。风险承受力强且追求高回报的投资者选择成长的前期，反之后期。 * K线结构分上影线、实体、下影线三部分分别代表最高价，收盘价，开盘价，最低价 当收盘价高于开盘价，阳线，代表此证券上涨，红色 当收盘价低于开盘价，阴线，代表此证券下跌。绿色 每一根K线代表一个“时间单位”的证券交易情况，这个时间单位可以是一月，一周，一天，一小时，10分，5分，以一天为最常用。称为日K线。K 线是进行技术分析的基本工具。 截图即锦江股份的近期的日K线走势。 * 上图例中出线的十字星，为例 * 中国船舶的K 线 * 跳空缺口是指股的开盘价高于昨天的最高价或低于昨天的最低价,使K线图出现空档的现象.跳空缺口一般是一种比较明显的趋势信号。如果股价向上跳空，则表示上涨趋势可能来临；若股价出现向下跳空，则可能预示调整或下跌。 普通缺口并无特别的分析意义 突破缺口的分析意义较大，经常在重要的转向型态如头肩式的突破时出现，这缺口可帮助我们辨认突破讯号的真伪。如果股价突破支持线或阻力线后以一个很大的缺口跳离形态，可见突破十分强而有力，很少有错误发生。形成突破缺口的原因是其水平的阻力经过时间的争持后，供给的力量完全被吸收，短暂时间缺乏货源，买进的投资者被迫要以更高价求货。又或是其水平的支持经过一段时间的供给后，购买力完全被消耗，沽出的须以更低价才能找到买家，因此便形成缺口。假如缺口发生前有大的交易量，而缺口发生后成交量却相对的减少，则有一半的可能不久缺口将被封闭，若缺口发生后成交量并未随着股价的远离缺口而减少，反而加大，则短期内缺口将不会被封闭。 持续性缺口的技术性分析意义最大，它通常是在股价突破后远离型态至下一个反转或整理型态的中途出现，因此持续缺口能大约的预测股价未来可能移动的距离，所以又称为量度缺口。其量度的方法是从突破点开始，到持续性缺口始点的垂直距离，就是未来股价将会达到的幅度。或者我们可以说：股价未来所走的距离，和过去已走的距离一样。消耗性缺口的出现，表示股价的趋势将暂告一段落。如果在上升途中，即表示快将下跌；若在下跌趋势中出现，就表示即将回升。不过，消耗性缺口并非意味着市道必定出现转向，尽管意味着有转向的可能。 在缺口发生的当天或后一天若成交量特别大，而且趋势的未来似乎无法随交量而有大幅的变动时，这就可能是消耗性缺口啊，假如在缺口出现的后一天其收盘价停在缺口之边缘形成了一天行情的反转时，就更可确定这是消耗性缺口了。  * 上证近期的K线 * 美国专家Gerald Apple W. Fredrick Hitschler提出的，原理是根据收盘价，利用不同速度的移动平均线，来计算两者间的差异情况，以此来判断买卖时机的。 * 图中白线是DIF线，黄线是DEA线 白线高过黄线，表明多头市场，一般是红色网线 突破时的买入时机和卖出时机 买入时机和卖出时机在正负区间的不同意义。 * K线白色，D线黄色，J线紫色，且标值 第三讲 旅游酒店投资管理 C行业的经济周期分析 行业受经济周期影响的不同，投资者应择机选择或回避对某些行业的投资。 避险行业、周期性行业、利率敏感行业 3、公司分析 即财务分析，已专章前述。 第三讲 旅游酒店投资管理 4、技术分析 A、K线组合分析 K线结构 第三讲 旅游酒店投资管理 实体的作用 阳线实体越大，代表多方力量越大 阴线实体越大，代表空方力量越大 股价下跌一段，大阳线突现，表明短期底部到来 股份上涨一段，大阴线突现，表