内强外弱格局短期难以改变.PDFVIP

南华期货研究 NFR 白糖周报 2017 年5 月7 日星期日 内强外弱格局短期难以改变 本周要点 上周郑糖整体维持震荡走势。现货方面，本周国内产销区食糖价格上涨居 多，整体维稳为主。尽管糖协整体的产销数据尚未公布，但是南方主产区的产 销数据已经公布，与此前不久昆明糖会时期的产销数据对比我们发现，两广地 区的产量均在修正后变少，最终产量恐怕低于昆明糖会预估的920 万吨，产量 将达不到915 万吨。贸易救济案的最终结果将在近期公布，这需要我们进一步 南华期货研究所 关注。外盘方面，由于市场方面预期全球食糖供给充足继续对国际糖市运行形 边舒扬 0571 成压力，加上受大宗商品市场下跌的影响，上周原糖再度大跌，冲破了 120 bianshuyang@ 日均线，多空力量悬殊。高库存成为隐患，巴西和泰国正在抢夺出口地，而种 投资咨询资格证号 种迹象表明印度除了免关税的50 万吨以外，可能今年不会再有类似进口特例 出现。来自缅甸的进口需求减少（缅甸进口食糖的最终目的地可能是中国）也 Z0012647 对国际糖市运行产生了负面影响。欧盟各国增产效应明显，大有从净进口国转 变为净出口国的趋势。 近期关注：云南收榨情况以及贸易救济调查案动向。国际方面需要注意印 度进口的进一步动向，泰国收榨及出口情况，巴西中南部压榨以及天气情况。 短期观点 本周高抛低吸为宜。 中期观点 贸易救济案近期将公布最终结果，关注与此前消息的对比情况，暂时观望 为主。 长期观点 16/17 榨季供应缺口仍存，不过缺口收窄，注意思路的转变。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 白糖周报 一周数据统计 国内外期现货价格统计 （截至5 月5 日） 国内外白糖 价格变化 成交量 持仓量 SR1709 1.02% 166.7 万 67.4 万 ICE07 -4.86% 23.9 万 38.8 万 主产区现货 柳州 暂不报价 【新糖】 南宁 6770 【新糖】 湛江 6700 【新糖】 昆明 6520-6530 【新糖】 6550-6750 【新糖】