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\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\投资学的复习：(授课内容：ppt1--8) ：证券市场与证券交易 一、基本概念 二级市场 :证券交易流通的市场，又称交易市场 二、简答题 证券市场的定义与特征 （一）定义： 证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适 应的组织与管理方式的总称。通常包括证券发行市 场和证券流通市场。 （二）特征： ①交易对象是有价证券； ②市场上的有价证券具有多重职能，即可是筹资工具、又可是投资工具，还可用于保值和投机； ③市场上证券价格的实质是对所有权让渡的市场评估； 证券市场的基本功能： （一）优化了融资结构 （二）拓展了融资渠道 没有证券市场时只能通过银行贷款或凭借自有 资金。 （三）促进了资源合理配置 使资金流向效益好的企业或地区。 （四）为资产交易提供了定价机制 上市公司是否关心本公司股票在二级市场的交易与价格？为什么？ 上市公司关心本公司股票在二级市场的交易与价格，因为它代表的是整个公司的总市值，总市值或缩水或过小，都会更加容易被其它更有实力的公司轻易地吞并掉；其次，它关系到上市公司的信誉问题，如果上市公司现在的总市值比上市时的总市值缩水多了的话，那么投资人会从该上市公司纷纷撤资（这里的投资人主要指的是届时该上市公司的大股东）、当然了，小股东们也会纷纷对该上市公司以脚投票，造成的结果自然是不言而喻了，其对上市公司的再融资造成了直接的信誉危机，甚或由于其投资人撤资巨大的话，还会直接造成更加不堪设想的后果；最后，就是管理层的利益问题了，一般，上市公司为了鼓励管理层提升业绩，会推出股权刺激计划，也就是向管理层分发一部分价格极低的股票，设定一定时间的锁定期，锁定期一过便可上市交易了，如果上市公司根本不关心本公司股票在二级市场的交易与价格，或者管理层无法如释重负的话，那么势必也会损害所有管理层的利益，造成管理层的人心涣散，经营管理不积极，最终造成的直接后果便是要么上市公司更换管理层（也就是我们所说的大换血），要么上市公司走夕阳路，甚或倒闭。 熟练掌握本章的案例和例题 案例1：价格优先，时间优先 (连续竞价交易机制) 假设某交易日某只股票有下列四个卖单： 卖单 交易量（手） 时间 报价 a 350 13:45:00 19.50 b 160 13:46:00 19.52 c 280 13:46:00 19.51 d 160 13:48:00 19.50 按照“价格优先，时间优先”的交易原则，可能的成交顺序是： A、c b d a B、 a b c d C、b c a d D、 a d c b 案例2 做市商的报价 某做市商对股票a的当前报价为11.34/56元，如果你购买股票，你的购买价格为多少？销售价格呢 购买价格11.56，出售价格11.34 例题1：买空卖空交易 如果某投资人以每股10元购买某股票1000股。 如果初始保证金为60%，那么他至少需要多少自有资 金？如果维持保证金为30%，那么当股票价格跌至多 少时，他将收到补充保证金的通知？ 解：投资人资产负债表： 总资产：P ×n 负债：借款 自有资金：总资产－负债 总资产：保证金P0×n 负债： P×n 自有资金：总资产 – P ×n 市场中介机构的作用是什么？ 属于资本市场的债券有哪些？ 资本市场债券： 中长期国债，中期国债的偿还期一般为2－10年，长期国债的偿还期超过10年。 市政债券（municipal bonds）是地方政府为公路、水利、学校或其他市政项目筹集资金而发行的债券。可分为一般责任债券和收益债券两类，前者受市政的全面担保，后者则由具体项目所产生的收入做担保。 公司债券是公司发债筹资的工具，它又可分为零息债券（zerocoupon bonds）、附息债券（coupon-bearing bonds）等。 抵押债券（mortgage-backed securities）是债券的一种，它由其借入方（抵押人）为借出方（受押人）提供抵押品，一般用不动产作抵押，如住房抵押。 优先股的特点是什么？ 1，风险较低，这主要表现在一方面股息率确定，一般在发行说明书中对优先股股东所获得的股息数量或比例有明确规定；另一方面，当公司清算时优先股股东先于普通股得到清偿。2，股东的投票权受限，一般情况下优先股股东没有参与公司治理的投票权，但是当公司没有按照承诺的数量或比例及时向其持有者支付股息时，优先股股东才具有投票权。换言之，优先股股东的投票