Wind资讯行业研究精粹房地产篇2010年34期.pdfVIP

房地产行业研究精粹 Essence of Real Estate 2010 年 9 月 2 日~2010 年 9 月 8 日 相关报告 统计数据 ＊ 宏观策略精粹 2010 年 9 月 2 日-9 月 8 日期间，Wind 房地产指数（代码：886057 ）上涨 1.27%，研究机 ＊ 投资策略精粹 构共发布房地产行业研究报告 153 篇。2010 年 8 月 29 日-9 月 4 日当周，重点监测的 16 个大 ＊ 行业研究精粹 中城市中，有5 个城市成交量环比增加。 ＊ 宏观经济百图 ＊ 行业图库系列 要闻回顾 ＊ 行业情报汇编 《国土规划纲要》启动，涉及未来20 年；保监会发布险资投资不动产暂行办法；上海住管 局强化商品房预售监管；江苏省拟出新规，变更容积率土地可收回。 投资策略 申银万国：从 6-12 个月来看，随着供给量的上升，房地产市场会逐步回归到正常状况，目 前估值具备吸引力，建议“标配”。但八、九月份，由于需求超预期，而供给可能低于预期，房 价存在上涨压力，政策预期加强，板块存在风险，可适当回避或选择流动性较好的品种。继续 推荐万科，公司战略前瞻，销售持续超预期。 国信证券：行业资金面趋紧，偏紧的政策面已使行业杠杆水平低于近 3 年的历史均值。预 计下阶段各公司将销售为先，加速资金回笼以备后续发展，“金九银十”量升价松可期。维持行 业谨慎推荐评级。 中信证券：中国房地产行业健康向上的体制支柱没有坍塌，短期内调控反而延续了景气的 时间。收紧资金和加大开发商成本的政策，作为国十条的配套政策将一一落实并严格执行，差 异化贷款的政策几乎没有松动的余地。这些政策非但不会影响行业盈利，反而能够刺激企业加 速出货，低位补充资源。调控初步成果可以得到巩固，行业景气也将更加长久。 国泰君安：新增供应量温和释放，推迟购买累积的、政策调控效应不信任累积的刚性需求， 基于预防通胀的投资需求重新活跃，政策不再严厉的预期，房价整体止跌盘整。目前整体成交 量较 4 月中高点下降 38%。 地址：上海市浦东新区福山路 33 号 招商证券：房地产板块整体而言货币资金较为充裕，预收账款保障性也较高；目前地产公 建工大厦 9 楼 司平均存货比率比 2007 年有所上升，未来供应相对充足，不会出现短缺。只要行业不会出现大 电话：86-21 拐点那么房地产行业存货保持在资产的 50% 以上、权益的 1.5 倍以上是比较合理的；行业短期 传真：86-21 内不太会出现企业破产情况，但目前净负债率已经有所上升，需要引起重视。 Email：Sales@ 免责声明：本报告内容均出自券商机构研究报告，Wind 资讯仅做收集汇总工作，报告中所提供的信息仅供参考。本公司不保证该等 信息的准确性或完整性。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。