民营企业管理者过度自信与投融资决策行为的关系.pdfVIP

工作研究 民营企业管理者过度自信与投融资决策行为的关系 □ 汪群 周建龙 （铜陵学院，安徽 铜陵 244000 ） 摘要：借鉴国内外有关行为财务理论及实证研究成果，笔者以安徽省 际市场压力下，我国企业一直有“做大”情结，为做大而做大，于是 近年来实力较强的 500 家民营企业的投融资行为作为研究样本，着重从 圈地、加盟、连锁。 拿医药行业来说，不止一家商业企业宣称：5 年 民营企业管理者 “过度自信”心理方面入手，用实证研究的方法探索民营 内做到万家连锁，也就是说，每天开店 家；按照一家药店最低 5.5 企业在进行投融资决策时所受到的非理性因素干扰的情况。 通过本课题 投入 万元计算，每年需要投入资金 亿元。 而最多的也不过 50 10 的研究，希望在一定程度上解决民营企业投融资行为“实际是什么” 的问 开了千余家。 题，从而使我国的民营企业能够从发展历程中汲取经验和教训，在投融 在那些破产的案例中我们可以找到共同一点，即投融资决策 资决策中克服盲目和冲动情绪，努力减少由于非理性因素的干扰而导致 主体的非理性（盲目或冲动等）而导致企业最终的投资失败。从我 的盲目融资和过度投资的行为，尽量避免或减少投资失败和财务困境。 国的传统文化来看， 儒家文化历来被奉为中国的传统文化的圭 关键词：民营企业；管理者过度自信；行为财务；投融资行为 皋，而儒家文化崇尚的是“君君臣臣” 的思想，对领导者的绝对权 Abstract :Based on relevant behavioral finance the - 威强调有余，而对民主决策重视不够，这也是我国企业中所谓的 ory and empirical research , we choose 500 private en - “一言堂”现象的根源之一。我国传统文化所赋予领导者的这种地 terprises as the research sample in recent years in An - hui Province,focusing on the “over -confident”psycho - 位，使得决策者高高在上，他们个人的因素对企业投融资决策将 logical aspects of private enterprise managers , with 会产生很大的影响。 相对于国有企业来说，民营企业的私人资本 empirical study to explore private enterprises when 性质可能会导致其财务控制较弱， 企业主的财务决策权相对较 making investment and financing decisions are irra - 大，这种情况可能更为突出。 因此，民营企业主的非理性投融资决 tional factors in interference.Through the research of 策受到的限制或干预可能更少，但是目前关于民营企业非理性理 this topic, to some degree , we hope to solve “What is 财行为的研究相对较少。 ”