火电单月发电量连续3月正增长.PDFVIP

中性 证券研究报告/行业研究/专项报告 ——维持 证券研究报告/行业研究/行业深度报告 日期：2016 年9 月21 日 行业：电力生产业 火电单月发电量连续3 月正增长 ——2016 年9 月电力数据专项报告 分析师：冀丽俊 Tel ：021 E-mail ：jilijun@  主要观点 SAC 证书编号： S0870510120017 2016 年1-8 月电力行业动态概述 发电量：火电降幅收窄，火电单月发电量连续3 个月正增长；8 月 份利用小时：全国全部机组低于3 年来同期水平，环比有所上升，其中 水电设备利用小时为近十年来同期最高水平，火电利用小时降幅继续扩 大；电源工程投资：基建新增装机规模同比增加，电网完成投资大幅增 长。用电量：全社会用电量增速同比提高，第三产业和城乡居民生活用 电量高速增长。 6 个月行业指数与沪深300 指数比较 云南省售电侧改革实施方案（征求意见稿） 6.00% 9 月8 日，云南省能源主管部门向省内能源企业发布了云南省售电 4.00% 侧改革实施方案(征求意见稿) ，开始征求意见。本次售电侧改革方案将 2.00% 0.00% 引入售电公司参与电力市场，并拟有序放开增量配电网投资、建设、管 -2.00% 理以及运营等业务。 -4.00% -6.00% -8.00% 行业评级：维持“中性”的行业投资评级 2016 年火电发电量受到水电、核电、风电等清洁能源新增机组投产 发电的不断挤压，同时火电本身新增机组的建成投产，利用小时继续下 电力Ⅲ指数 沪深300 降，动力煤价格上升。 报告编号：JLJ16-IT08 水电发电量虽然同比增长较大，但主要大型发电机组已经投产完毕， 首次报告日期：2013 年6 月18 日 发电量持续增长后续乏力，下一轮投产高峰预计要到2020 年。水电股虽 相关报告： 然业绩优良，但成长性差，股息率较高，中长期内越来越像一个固定收 益的债券。在2016 年受到厄尔尼诺带来的降水量增加、汛期提前到来， 给南方的水电股带来充沛的资源，我们预期2016 年水电业绩同比2015 年将有所增长。 虽然火电份额有所下降，但是火电在2016 年1-8 月仍占总发电量的 73.86%，维持电力行业评级“中性”。 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。 1