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第三章 企业筹资 企业为什么要筹资 企业要筹多少资金 企业从哪里筹资 企业怎样获得不同资金 企业筹资类别比例对企业财务目标有没有影响，有多大影响 企业怎样确定筹资的结构 第一节、企业筹资概述 一、筹资动机： 新、扩、改建筹资 偿债筹资 充实营运资本 混合筹资 二、企业筹资的要求 研究投资方向 确定资金需要量 选择资金来源 适时取得资金 安排资金（资本）结构 遵守国家法律 三、企业资金来源渠道 （1）国家财政资金 财政拨款：国家重点建设项目 财政贴息：用于新建项目及更改项目 认购股票：符合国家产业政策的国企 （2）商业银行信贷资金 （3）非银行金融机构 （4）其它企业资金 （5）企业内部留存收益 （6）民间和境外资金 四、筹资方式 吸收直接投资 发行股票 内源融资 银行借款 发行债券 融资租赁 商业信用 筹资方式比较： 五、融资实践：我国的现状 国内金融市场融资情况总体情况 资本市场筹资统计表 国内金融市场融资总体情况 我国和大多数亚洲国家一样，都是以银行为主的融资体系，银行体系在金融体系中占有绝对的地位。2006年我国国内金融机构新增贷款规模约为3万亿元，占整个国内金融市场融资总量的83%，而股票、国债、企业债券等直接融资的规模只占到融资总量的17%。 银行为主的金融体系曾经为国民经济的发展起到了积极作用，但是银行为主的金融体系其弊端也逐渐显露，如软预算约束、坏帐率居高不下等，金融风险在银行业积聚。 据国际清算银行公布的数据表明，发达国家直接融资比重多数在50%以上。近年来，我国金融市场中直接融资比例有下降趋势，融资结构失衡问题可能进一步加剧。 第二节、企业资本金的筹集 一、资本金与资本金制度 1、资本金，指企业在工商行政管理部门登记的注册资金。通俗地说，资本金就是投资者为开办企业而投入的本钱，也是投资者承担经营风险的保障。未申报注册资本或未按期投入，则不得申请注册企业。包括法定资本金、注册资本金、实收资本金。 一、资本金与资本金制度 2、资本金制度是国家对企业资本金所作的一系列规定。包括： （1）法定资本金制度 （2）验资和登记注册制度 （3）资本保全制度 （4）资本金核算制度 （5）所有者权利责任制度 3、资本金制度与产权关系：资本金制度是现 代市场经济条件下产权制度的根本保证。 第二节、企业资本金的筹集 二、资本金筹集原则 1、资本确定原则——必须明确 2、资本充实原则——不得虚假 3、资本保全原则——名义而非实际 4、资本增值原则——目的为了增值 5、统筹使用原则——用途不限 三、资本金筹集的有关规定 1、投入资本的有关规定 （1）筹资方式：股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资；但是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。 （2）筹资时间：可以一次筹资，也可以分期筹资。公司全体股东的首次出资额不得低于注册资本的百分之二十，也不得低于法定的注册资本最低限额，其余部分由股东自公司成立之日起两年内缴足；外商投资企业可以分次，最长三年，其中第一次不得少于15%。 （3）无形资产出资：一般不得超过注册资金的20%，特殊经批准，不得高于30%。（经工商行政管理部门批准，限于高新技术）。 新公司法：全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的百分之三十。 三、资本金筹集的有关规定 2、法定资本金规定： （1）企业法人：原公司法规定：生产性公司（50万元）；批发商业公司（50万元）；零售商业公司（30万元）；咨询服务公司（10万元）。新公司法规定有限责任公司注册资本的最低限额为人民币三万元。 一人有限责任公司的特殊规定：注册资本最低限额为人民币十万元，股东应当一次足额缴纳公司章程规定的出资额。  （2）外商投资企业：投资总额在300万美元以下，注册资本不得低于70%；投资总额在300—1000万美元以下，注册资本不得低于50%；投资总额在1000—3000万美元以下，注册资本不得低于40%。 （3）股份公司：股份有限公司注册资本的最低限额为人民币五百万元 ；外商投资，不低于3000万；上市公司：不低于5000万；少数民族自治地区可减少50%。 三、资本金筹集的有关规定 3、股份公司资本金筹集要求 （1）成立时资本金筹集步骤与要求 A、确定注册资本金额：股