第10章股票市场.pptVIP

（一）票面价值 P263 1 概念：是指股份公司发行股票时印在股票上的面值，它标明每股股票的票面金额，表明每股对公司的持有份额。 2三重意义：自阅 （二）账面价值 含义：它是一个特定的会计概念，指每一普通股所拥有的公司账面净资产数量，等于公司总资产与总负债之差额同总股本的比值。例：P263 (三）清算价值 P263-264 含义：它是指股份公司在清算时，每一股份所代表的所有资产被清理时所收到的现金价值。 （五）市场价值或市场价格（股票行市） P264 股票市场价格=预期收益率/市场利率（其市场价格与分子、分母的关系） 三 股票价格指数 P268 （一）股票价格指数的种类及作用 A股票价格指数： （1）含义：是指用以表示多种股票平均价格水平及其变动并衡量股市行情的指标 （2）公式： 报告期的股票价格指数 =报告期的股票价格/基期的股票价格×基期的指数值 B股价平均数与股价指数的区别：前者是反映一定时点股票价格水平的绝对数，是所有上市股票价格的平均数；后者是反映不同时点上股价变动水平的相对数，是通过不同时点股价平均数的比较计算出来的。 1收 益 ： （1）含义：是指一个股份有限公司在某一税收年度中的税后总利润，它是从毛收入中减去经营成本而得出的。（2）经营成本：包括了公司在该税收年度对公司债权人的利息支付与向税务部门缴纳的税款。 注：公司在分配税后总利润时，首先提留一部分作为公积金，剩下部分用来支付利息。 2每股收益（EPS)：它是指收益额除以在发股票的股数，也就是平均每股分摊到的收益。 例：情况1：该公司无优先股；情况2：该公司:有优先股 P273 3市盈率（PE)：也称价格收益比，它通常用每股股票的现行市场价格除以该股票的每股收益得出来的。 4每股股息： （1）含义：它是指股东手持股票中每股实际分得的公司利润额 （2）每股股息与每股收益的区别：前者比后者能够更直接地反映股票价值 原因：P273 10.5 二板市场 一 、二板市场概念与分类 （一）主板市场与二板市场的概念 二板市场是相对于主板市场而言的 1主板市场：它是指传统意义上的为大型成熟企业提供融资服务的证券市场，是一个国家或地区证券发行、上市与交易的主要场所。 2二板市场：它是指主板之外的、专为暂时无法上市的中小企业、新兴公司提供融资途径与成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补给，在资本市场中占据重要位置。 （二）主板市场与二板市场的区别： 二板市场与主板市场的根本区别在于其不同的上述标准，并且上市对象多是具有潜在成长性的新兴中小企业，故二板市场又称创业板。 （三）二板市场的分类 1 从市场的运行方式看，可分为一体式与分体式 自阅 P276 2 从市场监管主体看，可分为自律型与他律型两种模式。 （1）自律型模式：是指由证券行业自律性组织对二板市场进行监督与审核，制定二板市场的各项规则，而不是由证交所直接开设。 典型例子：美国的NASDAQ市场 （2）他律型模式：是指由证交所直接开设，由证交所规定二板上市的条件与标准，将二板市场上市公司的股本大小、经营状况、盈利能力及股权分散程度等上市条件与主板市场区别开来。 3 从上市公司的发展前景看，分为并行式与升级式 自阅P276 二、 二板市场的特点 1 在服务对象上，该市场是以新兴高科技公司（风险投资型）为主的市场 2 在上市标准上，由于高科技公司的自身特点，对其上市条件要求比主板市场要低。 3 在交易方式上，二板市场既可按照主板市场的交易模式，通过证交所来交易，也可无固定地点。 4在投资者构成上，由于二板市场具有较高的交易风险，不宜成为一个向所有投资者开放的大众市场，而是以专业机构投资者为主要参与者。 5 在监管上，由于在二比市场上市的企业规模小，业绩要求不高等，故该市场的投资风险与交易风险均大于主板市场，故对二板市场的上市公司的信息披露等要求更严格。 6 在保荐人制度上，二板市场对保荐人的要求往往高于主板市场。 原因：P277 7 在报价制度上，由于风险较大，二板市场的交易不如主板市场活跃，若采用指令驱动制度容易造成市场流动性不足。故多数国家的二板市场采用报价驱动制度，即做市商制度。 做市商制度：是指由特定证券商连续报出证券交易的买卖价，所有投资者根据做市商的报价与其进行交易。P277 三 、二板市场的保荐人制度 （一）保荐人的概念 1保荐人：是指由申请上市的公司依据证交所规则的规定，委任的作为其上市推荐的机构或人士。 2二板市场对保荐人的要求条件：由于二板市场的不确定性远大于主板市场，其整体风险相当大，这就要求聘任信誉良好、实力雄厚的大型券商来作为上市公司的保荐人。 （二）保荐人的保荐方式 自阅 P277-278 四、二板市场的做市商制度