货币供给与经济增长关系的研究.pdf

FINANCEECONOMY 金融经济 货币供给与经济增长关系的研究 耿 盈 (首都经济贸易大学经济学院，北京 100070) 摘要 ：本文首先对经济增长理论进行阐述，即按照时间 上的均衡”问题。此模型的基本方程为：k=sf(k)一nk，其中 先后顺序先对实物经济增长理论进行概述，再对货币增加理 k为人均资本增量 (资本深化)， k)为人均储蓄， 为当劳 论进行概述。而后，通过国外学者和国内学者的主要理论观 动力以固定增长率 n增长时维持既定的资本一劳动比所需 点阐述货币在经济增长中产生的作用。随后，运用我国历史 要的人均投资(资本广化)。 (k)超过 即可增加人均资 数据，对我国货币供给与经济增长的关系进行 实证研究。最 后，根据全文分析得出相应结论，并从货币因素角度针对我 本。当人均资本增量七等于零时达到稳态增长，即产出、劳 国今后的经济增长提出合理的政策建议。 动人 口和资本存量以相同的百分比增长。此模型指出，在资 关键词：货币供给 ；经济增长；格兰杰因果检验 本主义市场经济内部存在 自动调节机制，使得资本一劳动比 与稳态增长所要求的水平相一致，经济 自动趋于充分就业的 一 、 实物经济增长理论概述 稳态增长。 纵观经济学发展历程，重农主义、重商主义、新古典主义 此外 ，随着技术性的逐渐增强，出现了以罗默、卢卡斯等 等各经济学派的代表性著作均有关于经济增长理论研究的 经济学家为代表的 “新增长理论”。此派理论将技术进步引 内容。从时间上看，拉姆齐于 1928年发表的论文成为现代 入增长模型中，重视知识外溢、人力资本投资、开放经济等新 经济增长理论开端，但其方法直至20世纪60年代才被学术 问题的研究。 界广泛接受。20世纪60年代以前，西方经济增长理论均从 综上所述，上世纪6O年代以前，学者们认为货币金融资 实物方面进行阐述 ，没有涉及货币方面的讨论，其中最具代 产在经济运行过程中具有完全弹性的性质，不能成为影响经 表性的模型为哈罗德一多马经济增长模型和新古典经济增 济增长的因素。也就是说，以上理论均忽视了货币方面，只 长模型。 从实物因素方面阐述经济增长，从某种意义上讲是存在很大 1．哈罗德一多马经济增长模型。 缺陷的。 鉴于凯恩斯未对长期经济增长进行论述 ，哈罗德和多马 二、加入货币因素的经济增长理论概述 将其已有的理论长期化和动态化，形成哈罗德一多马模型。 2O世纪60年代以后 ，随着经济的不断发展，实物增长理 此模型是对 “投资必然等于储蓄”这一事实的动态化表述，即 论的弊端越来越突出。经济学家为弥补实物经济增长理论 ，=S。此模型 中存在三个核心概念，即有保证的增长率 显现出来的不足，因而加入货币因素对经济增长进行讨论， (G)、自然增长率 (G)和实际增长率 (G)。有保证的增长 进而形成了货币增长理论。托宾于 1955年发表 《动态总体 率 (G)由社会储蓄率和资本一产出比所决定，其与人们想 模型》一文，拉开了货币增长理论的大幕。 要进行的储蓄和拥有为实现 目的而需要的资本相适应，保证 1．托宾的货币增长理论。 生产能力充分利用，但并不能保证社会的充分就业。自然增 托宾货币增长理论建立在下面两个假设条件之上：其 长率 (G)取决于劳动力供应增长率和由技术进步因此的劳 一